PDF《第二十二批进口废纸获批总量创二季度以来新高》

图表 7:2018 年行业前

22 批次外废获批额度情况(单位:万吨) 序号 企业 获批额度 占比

1 玖龙纸业 621.79 35.4%

2 理文造纸 269.84 15.4%

3 山鹰纸业 235.62 13.4%

4 华泰纸业 98.40 5.6%

5 广州造纸 75.00 4.3%

6 联盛龙海 64.22 3.7%

7 东莞建晖 56.81 3.2%

8 APP 37.27 2.1%

9 景兴纸业 35.46 2.0%

10 世纪阳光 30.82 1.8%

11 合计 1754.06 100.0% 资料来源:环保部固废管理中心,光大证券研究所

图表 8:本批次配额总量创二季度以来新高(第10 批起) 资料来源:环保部固废管理中心,光大证券研究所 2018-10-21 造纸印刷轻工 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告 3.

2、家居:行业增速降档,新零售、工程等渠道拓展为 行业提供发展新机遇 龙头企业渠道扩张加速,地产弱市场下先发优势明显 家居行业属地产后周期行业,2017 年以来房地产增速逐年放缓,严政 策下地产红利减弱,但二次翻新装修市场等持续驱动家居行业增长,整体来 看家居行业波动小于房地产行业,龙头企业在品牌、产品、渠道、成本、生 产等多方面均具有明显优势. 目前我国家具行业集中度仍较低,截止

2016 年我国橱柜行业 CR15 不到10%,整体衣柜行业 CR7 也仅为 15%左右,龙头企业存在较大的市场份 额提升空间.为进一步扩大品牌市场份额和渗透率,龙头企业持续大规模拓 展和下沉销售渠道,并进行品类扩张实行全屋定制战略,多品类广渠道的布 局有助于覆盖更多消费群体,从而进一步提升市场份额. 全屋定制 大家居 时代,营销套餐进一步引流 长期来看,全屋定制模式将成为未来家具行业发展的必然趋势,龙头企 业陆续推进全屋定制的战略,以满足消费者的一站式采购和个性化的需求. 今年以来,行业各大品牌纷纷推出各类促销套餐,促销力度持续加大,尤其 是全屋定制套餐,包括索菲亚的

1111 元/O、欧派

19800 元/22 O、尚品宅 配518 元/O等全屋定制套餐等. 一系列促销引流套餐的推出,反映出定制行业的竞争趋于激烈,企业依 靠低价套餐实现终端引流,以提升市场份额.我们认为定制家具行业已逐步 进入价格战的阶段,行业盈利空间将有一定压缩,但对于龙头企业而言,依 靠成本优势、生产效率提升等方面,仍能够维持较高的盈利能力.

图表 9:各品牌推出促销套餐进一步引流客户 公司品牌 套餐内容(截止

2018 年4月) 其它 索菲亚 ?

799 元/O连门带柜经典衣柜全面升级,

9 个花色任意选择. ? 799+100 元/O全屋七大空间定制,11 个花色任意选择. ?

1599 元/O康纯板全屋自由定,无甲醛添加粘合剂.

1 平方米起订, 对比同 级别的全屋定制套餐 有优势. 欧派家居 ?

36600 元/套精装房拎包入........