PDF《贵州久联民爆器材发展股份有限公司2012年公司债券跟踪评级...》

5 贵州久联民爆器材发展股份有限公司

2012 年公司债券跟踪评级报告(2019) 董事会由五人组成,公司委派三人,其中一人为董 事长,澳方委派两人,其中一人为副董事长.董事 任期四年.董事会下设审计和风险委员会、薪酬与 考核委员会、战略和投资委员会,均由双方各派遣 一名代表组成;

股东双方各委派一名成员担任监 事;

总经理人选由澳方向合资公司提名;

财务总监 (兼执行副总经理)由公司提名. 在管理层面,保利澳瑞凯委任澳方作为管理者 和经营者,引入澳瑞凯集团的经营管理模式对合资 公司及下属企业进行管理,并由澳方推荐人选组建 管理团队,负责合资公司的日常经营管理.管理团 队业绩由合资公司董事会考核.合资公司的主要业 务范围包括民爆技术研发、技术转让;

民爆产品生 产、销售、出口等. 表1:2018 年银光民爆主要财务数据 单位:万元 项目

2018 年2018.H1 资产总额 42,288 41,654 负债总额 3,600 4,569 净资产 38,688 37,085 营业收入 27,166 12,031 利润总额 3,875 1,522 净利润 2,817 1,108 资料来源:公司提供,中诚信证评整理 威海澳瑞凯于

1998 年成立于山东省威海市, 注册资本 2,060 万美元,主要经营业务是生产和销 售工业炸药和雷管以及提供相关的爆破技术服务, 拥有混装乳化炸药产能 6,000 吨和雷管 1,400 万发. 表2:近年来威海澳瑞凯主要财务数据 单位:万元 项目

2016 2017

2018 资产总额 31,765 36,154 29,279 负债总额 7,054 11,607 3,151 净资产 24,261 24,547 26,128 营业收入 14,173 16,631 18,868 利润总额 2,980 4,127 6,083 净利润 2,199 3,165 4,562 资料来源:公司提供,中诚信证评整理 板桥澳瑞凯于

2009 年在江苏兴化设立,注册 资本金为 2,000 万元人民币,主要经营业务为矿产 和工程用机械设备(现场炸药混装车、装药机等) 的制造和销售. 表3:近年来板桥澳瑞凯主要财务数据 单位:万元 项目

2016 2017

2018 资产总额 2,850.94 3,706.76 4,181.16 负债总额 562.08 1,305.56 1,058.65 净资产 2,288.86 2,401.20 3,122.51 营业收入 1,202.52 1,898.99 4,928.72 利润总额 -266.20 -345.07 923.23 净利润 -271.56 -345.07 721.31 资料来源:公司提供,中诚信证评整理 湖南澳瑞凯于

2008 年设立, 注册资本金 7.6 亿 元人民币,主要经营业务为起爆器材的生产和销 售,拥有 4,000 万发雷管和 1.5 亿米塑料导爆索的 生产能力. 表4:近年来湖南澳瑞凯主要财务数据 单位:万元 项目

2016 2017

2018 资产总额 68,566.52 65,810.03 17,139.24 负债总额 73,373.57 73,742.87 513.96 净资产 -4,807.05 -7,932.84 16,625.28 营业收入 1,234.03 2,231.83 1,927.04 利润总额 -11,723.86 -3,125.80 -26,475.37 净利润 -11,723.86 -3,125.80 -26,475.37 注:

1、2018 年数据因湖南澳瑞凯进行内部资产重组后,其净资产 由负变正;

2、

2018 年净利润亏损 2.65 亿元, 其中经营性利润为-52,922.44 万元 (其中固定资产计提减值 43,679.48 万元) , 非经营性利 润为 26,447.06 万元;

当年非经营性利润来源于债务重组. 资料来源:公司提供,中诚信证评整理 公司聘请北京天健兴业资产评估有限公司(以 下简称 天健兴业 )以2018 年6月30 日为基准日 对各标的企业进行资产评估. 表5:各标的企业资产评估结果 单位:万元 公司名称 定价方法 账面价值 评估值 银光民爆 收益法 30,825.42 38,569.10 威海澳瑞凯 收益法 23,759.76 36,587.98 板桥澳瑞凯 收益法 3,217.32 3,856.14 湖南澳瑞凯 收益法 - 289.33 注: