PDF《跟踪评级说明》

短期融资券跟踪评级报告

2 跟踪评级说明 根据陕西地电2010年度第一期短期融资券信用评级的跟踪评级安 排,大公国际对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息 收集和分析,并结合公司外部经营环境变化等因素,得出跟踪评级结 论.

募集资金使用情况 陕西地电于

2010 年3月发行了

10 亿元人民币的短期融资券.募 集资金的 30%用于补充生产经营流动资金需求,70%的资金用于替换成 本较高的银行贷款,以降低融资成本. 发债主体 陕西地方电力工业始于二十世纪

五、六十年代,先后由电力工业 部西北电业管理局、水利电力部西北电业管理局、能源部西北电业管 理局和陕西省农电管理局经营管理.2004 年6月,陕西省农电管理局 整体改制为陕西省地方电力(集团)公司.2009 年末,公司由全民所 有制企业改制为有限责任公司,名称变更为陕西省地方电力(集团) 有限公司.陕西地电是陕西省政府直属大型一类国有独资地方电力企 业,陕西省国资委持股 90%,陕西省投资集团公司持股 10%. 陕西地电主营业务是电力供应及其相关服务,供电营业区为榆林 市等

9 市、66 个县(区),供电面积占全省总面积的 72%,供电人口占全 省总人口的 51%,拥有

402 万用电客户,市场占有率为 26.3%.公司拥 有110 千伏及以下各级电网,包括

35 千伏~110 千伏变电站

386 座/6,124 兆伏安,35 千伏~110 千伏线路

533 条/9,321 千米;

省、市、 县级调度

75 个;

10 千伏及以下线路

18 万千米. 网内并网电厂

384 座, 总装机容量

179 万千瓦. 截至

2009 年末公司总资产 129.56 亿元,总负债 98.00 亿元,所 有者权益 31.56 亿元,其中含少数股东权益为 0.92 亿元,资产负债率 75.64%.2009 年公司实现营业收入 69.67 亿元,利润总额 0.7 亿元, 经营性净现金流 15.79 亿元. 根据未经审计的

2010 年上半年财务报表,截至

2010 年6月末, 公司总资产 131.91 亿元,总负债 100.50 亿元,所有者权益 31.41 亿元, 其中含少数股东权益为 0.25 亿元, 资产负债率 76.19%.

2010 年1~

6 月,公司实现营业收入 49.39 亿元,利润总额 0.53 亿元,经营性净 现金流 8.71 亿元. 短期融资券跟踪评级报告

3 经营与管理 受金融危机导致的能源化工和有色冶金等高耗能产业增速下降的 影响,2009 年陕西省用电需求增速放缓;

随着经济回升,2010 年以来 用电需求增速有所加快

2009 年,受金融危机的影响,陕西省支柱产业中能源化工和有色 冶金等高耗能行业增速较

2008 年分别下降了 33.4 个百分点和 12.5 个 百分点(见表 1),增速有所下降.由此造成陕西省用电需求增速放缓,

2009 年陕西省用电总计 740.11 亿千瓦时, 同比增长 4.53%, 增速较

2008 年减少 3.78 个百分点. 表12009 年陕西省支柱产业总产值增长情况 总产值(亿元) 同比增长 占全省规模以上工业总产 值的比重 产业

2010 年1~6 月2009 年2010 年1~6 月2009 年2010 年1~6 月2009 年 能源化工工业 2,318.97 3,750.79 44.50% 4.20% 45.83% 45.02% 装备制造业 1,221.42 1,939.23 35.30% 21.70% 24.14% 23.27% 有色冶金工业 553.65 935.36 45.40% 19.70% 10.94% 11.23% 食品工业 406.73 715.88 25.20% 22.40% 8.04% 8.59% 非金属矿物制 品业 175.30 301.16 31.20% 48.70% 3.46% 3.61% 通信设备、计 算机及其他电 子设备制造业 102.48 174.57 37.70% -9.40% 2.03% 2.10% 医药制造业 104.00 216.95 15.20% 25.50% 2.06% 2.60% 纺织服装工业 64.39 108.38 32.50% 12.40% 1.27% 1.30% 合计 4,946.93 8,142.32 39.00% 13.00% 97.76% 97.72% 数据来源:大公国际根据陕西省统计局数据整理 近年来陕西省经济发展良好,带动全省用电量持续增长,2005~