PDF《朝阳行业欣欣向荣,铸就锂电智造龙头》

73 人,实际授予数量为 488.5 万股,约占目前公司股本总额的 1.58%. 此外,本次股权激励设置了比较高的业绩考核目标.2017-2019 年业绩考核目标为:以2016 年归母净利润(1.2387 亿)为基准,2017-2019 年净利润增速分别不低于 60%、140%、260%,即2017-2019 年归母净利润不低于 1.9820 亿元、 2.9729 亿元、 4.4593 亿元, 同比增长率 60%、 50%、 50%.一方面,股权激励将公司利益与核心员工绑定,激发了核心员工的工作热情;

另一方面,高 业绩的要求彰显了公司对未来发展的信心. 公司深度报告 P8 朝阳行业欣欣向荣,铸就锂电智造龙头 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远

(三) 公司经营业绩状况 行业高景气,营收、净利持续增长.近年来全球新能源汽车市场爆发式增长,带动下游锂电 产能增长,主要锂电池厂商纷纷扩产,锂电设备企业也迎来爆发增长的机遇期.公司自

2015 年上 市以来锂电设备订单大幅增加,业绩保持高速增长,盈利水平突出.公司 2015-2016 年实现营业 收入 3.65 亿元和 8.50 亿元,同比分别增长 62.29%和132.90%;

归母净利润 0.60 亿元和 1.24 亿元,同比分别增长 19.21%和105.68%.

2017 年度业绩快报:公司初步核算

2017 年实现营收 15.91 亿元,较去年同期增长 87.13%;

归母净利润 2.19 亿元,比上年同期增长 76.64%.业绩增长符合预期,仍处高速增长阶段.

图表 4:2012-2017 年营业收入情况

图表 5:2012-2017 年净利润情况 资料来源:WIND,太平洋证券整理 资料来源:WIND,太平洋证券整理 锂电专用设备为公司主要收入来源,其中前中段工序设备占比较高.从收入结构来看, 公司主要营业收入来自锂电专用设备,2016 年公司锂电设备收入占总营收的 83.5%.从公司 毛利构成来看,卷绕机、涂布机和制片机收入合计占总营收的 65%,表明公司的优势在于锂 电池生产前段、中段工序设备.

图表 6:2012-2016 年营业收入构成

图表 7:2016 年主要产品营收结构 资料来源:WIND,太平洋证券整理 资料来源:WIND,太平洋证券整理 毛利率将趋于稳定.公司

2017 年前三季主营业务毛利率为 30.07%.毛利率较以前年度 0% 50% 100% 150%

0 5

10 15

20 2012

2013 2014

2015 2016

2017 营业收入(亿元) 同比增长率 0% 50% 100% 150% 0.00 1.00 2.00 3.00

2012 2013

2014 2015

2016 2017 归母净利润(亿元) 同比增长率 98.35% 96.93% 95.66% 89.85% 83.50% 1.65% 3.07% 4.34% 10.15% 16.50% 0% 50% 100% 150%

2012 2013

2014 2015

2016 锂电专用........