PDF《中粮期货大豆周报》

500 万蒲式耳到 1.4 亿蒲式耳,这样导致 2008/09 年度的大豆期末库存比 2007/08 年度还要低,此两年度的大豆期末情况发生了很大的改变;

3、调低了 2007/08 年度美国豆粕国内使用量

45 万短吨,到3375 万短吨,同时也调低了 2008/09 年度 美国豆粕国内使用量到

3400 万短吨,比上月下调

45 万短吨,但是仍没有达到我们认为的幅度.从这两个 年度的使用量调整情况看,价格对需求的抑制还是不小的;

4、对于美国豆油的调整,本此报告的关注点在于,调低了国内使用量

5000 万磅,调低了 2007/08 年 度的出口量到

30 亿磅,比上月调低了 1.5 亿磅,同时也调低了 2008/09 年度的出口量到 23.5 亿磅比上月减 少了

3 亿磅,这样 2008/09 年度豆油库存为 23.35 亿磅比上月下调了 2.3 亿磅;

5、对于世界大豆和南美大豆的调整幅度不大,只是把世界大豆、阿根廷和巴西大豆 2008/09 年度的期 末库存略微的上调. 从其近几个月对供应和需求的调整情况看,需要关注后期其对需求和供应调整的同步性、和幅度.此 次报告对后市略有利多的成分,这和当前的走势又有所相异,报告使市场的分歧更大. 2007/08 年度(估计值) 2008/09 年度(预测值)

8 月份

9 月份

8 月份

9 月份 大豆 百万英亩 播种面积 63.6 63.6 74.8 74.8 收获面积 62.8 62.8 73.3 73.3

2008 年9月19 日第8页共17 页 中粮期货研发部 www.zlqh.com Tel:010-51230875 单产(蒲/英亩) 41.2 41.2 40.5

40 百万蒲式耳 期初库存

574 574

135 140 产量 2,585 2,585 2,973 2,934 进口量

10 10

8 10 总供应量 3,169 3,169 3,116 3,084 压榨量 1,830 1,815 1,815 1,785 出口量 1,145 1,155 1,000 1,000 种子用量

94 94

90 90 调整值 -35 -35

75 74 总使用量 3,034 3,029 2,980 2,949 期末库存

135 140

135 135 均价(美元/蒲)

10 10 11.50-13.00 11.6-13.1 豆油 百万磅 期初库存 3,085 3,085 2,875 2,635 产量 21,175 20,940 20,690 20,350 进口量

65 60

50 50 总供应量 24,325 24,085 23,615 23,035 国内使用量 18,300 18,450 18,400 18,350 生物燃油用量 2,900 2,950 3,100 3,100 出口量 3,150 3,000 2,650 2,350 总使用量 21,450 21,450 21,050 20,700 期末库存 2,875 2,635 2,565 2,335 均价(美分/磅) 53-54 52.25 54-58 52-56 豆粕 千短吨 期初库存

346 346

300 300 产量 43,489 43,014 43,085 42,435 进口量

165 140

165 165 总供应量 44,000 43,500 43,550 42,900 国内使用量 34,200 33,750 34,450 34,000 出口量 9,500 9,450 8,800 8,600 总使用量 43,700 43,200 43,250 42,600 期末库存

300 300

300 300 均价(美元/短吨)

335 335 330-390 330-390 CFTC 豆类持仓报告分析 根据 CFTC 报告显示,在截止

9 月9日这周,基金减持大豆多单

6481 手,同时增持空单

2008 年9月19 日第9页共17 页 中粮期货研发部 www.zlqh.com Tel:010-51230875

7649 手,净多单由上周的

68065 手减至本周的

53935 手. 豆油净多单由上周的

3137 手减至本周的

1254 手. 豆粕净多单由上周的

35522 ........