PDF《北京高 能时代环境技术 股份有限公司》

63501349 Fax: (021)63500872 上海市汉口路

398 号华盛大厦 14F http://www.shxsj.com

2 新世纪评级 Brilliance Ratings ? 项目运营及成本控制风险.高能环境投资运营类 项目主要由公司投资建设后进行运营,项目运营 周期长,部分项目回款模式易受市场利率波动等 影响,存在一定的项目运营及成本控制风险. ? 债务偿付压力加大.跟踪期内,随着业务规模的 扩大,高能环境资产负债率大幅增长,目前已处 于较高水平.且由于新增项目较多,后续债务融 资规模仍较大,公司债务水平将进一步上升,债 务偿付压力将持续增加. ? 环保风险.跟踪期内,高能环境子公司因环保问 题被相关机构予以罚款处罚,目前在环保检查等 趋严的背景下,公司的管理意识、管理能力和相 关制度执行力有待进一步提高. ? 未来展望 通过对高能环境发行的本期公司债主要信用风险 要素的分析,本评级机构维持公司 AA 主体信用 等级,评级展望为稳定;

认为本期公司债券还本 付息安全性很高,并维持本期公司债券 AA 信用 等级. 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 北京高能时代环境技术股份有限公司 公开发行可转换公司债券 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照北京高能时代环境技术股份有限公司公开发行可转换公司债券(简称 高能转债 )信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据高能环境提供的经 审计的

2018 年财务报表、 未经审计的

2019 年第一季度财务报表及相关经营数 据,对高能环境的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信息 收集和分析,并结合行业发展趋势等方面因素,进行了定期跟踪评级. 该公司于

2018 年3月获得中国证监会《关于核准北京高能时代环境技术 股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》 (证监许可[2018]477 号) ,核 准公司向社会公开发行面值总额 8.40 亿元可转换公司债券, 期限为

6 年.

2018 年7月26 日,高能转债发行.截至

2019 年3月末,公司尚在存续的债券包括 高能转债 和2019 年3月14 日发行的 G19 高能

1 ,合计待偿还本金余 额14.40 亿元.公司注册发行债务融资工具如下表.

图表 1. 公司注册发行债务融资工具概况 债项名称 发行金额 (亿元) 期限(天/ 年) 发行利 率(%) 发行时间 注册额度/注册时间 本息兑付情况

16 高能环境 CP001 3.50

365 天6.00 2016.03.23

7 亿元/2016 年2月已到期兑付 高能转债 8.40

6 年0.40 2018.07.26 8.4 亿元/2018 年3月未到期(待偿还本金 余额 8.40 亿元)1 G19 高能

1 6.00

3 年(2+1) 7.00 2019.03.14 不超过

12 亿元/2018 年8月未到期 资料来源:高能环境(截至

2019 年3月末) 业务 1. 外部环境 (1) 宏观因素

2019 年一季度,全球经济增长进一步放缓,制造业景气度快速下滑,美国 单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成现

1 高能转债 自2019 年2月1日起可转换为公司 A 股普通股,目前转股价格为 9.33 元/股. 截至

2019 年3月末,累计有人民币 25.10 万元高能转债已转换为公司 A 股普通股,累计转股 数为 26,716 股,占高能转债转股前公司已发行股份总额的 0.0040%.

4 新世纪评级 Brilliance Ratings 实,热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素;

在这样的情况 下,主要央行货币政策开始转向.我国经济发展面临的外部环境依然严峻,短 期内经济增长下行压力较大, 但在各类宏观政策协同合力下将继续保持在目标 区间内运行;