PDF《2006 年哈药集团股份有限公司信用评级报告》

1993 年公司股票在上海证券交易所 上市交易 (沪市代码 600664) 并成为全国医 药行业首家上市公司. 哈药集团股份有限公司主要从事化学 原料药及粉针、中成药、OTC、保健品等六 大系列产品的研发、生产和销售,并在生产 能力、资产规模、销售收入等多项指标上已 连续多年名列全国医药行业前列.目前,公 司员工总数达到

20248 人, 注册 12.42 亿元. 截至

2006 年上半年,公司合并资产总 额91.55 亿元,净资产(不包括少数股东权 益)40.93 亿元,负债合计 44.49 亿元,资产 负债率为 48.59%.2005 年公司实现合并主 营业务收入 84.93 亿元, 利润总额 6.47 亿元, 净利润 4.56 亿元, 经营活动产生的现金流量 净额 7.58 亿元. 行业分析 行业概况 近年来, 我国医药行业总体保持较高的 增长. 1990~2004 年我国医药工业总产值年 复合增长率达到 17.7%.截至

2005 年底, 我国医药行业共实现工业总产值 4627.71 亿元,销售收入 4372.77 亿元,同比分别增长 26.3%2 和25.78%(图1) .但与国际相比, 目前我国医药行业尚处于成长阶段, 医药行 业未来仍有较大的增长空间. 医药行业可分为医药制造业(制药行 业)和医药流通业两大子行业.公司主要以 医药制造业为主,并少量涉足医药流通业. 资料来源:中诚信国际整理 医药制造业 医药制造业可分为化学原料药、 化学制 剂药、中成药、中药饮片、生物制药等二级 子行业(图2) . 资料来源:中诚信国际整理 化学原料药 化学原料药是我国医药行业的支柱产 业之一,

2005 年占制药行业总销售收入的近 30%,出口的 57%.目前我国是第一大原料 药出口国和仅次于美国的世界第二大化学 原料药生产国,其中青霉素工业盐、VC、 VE等60种原料药在国际市场上拥有较强的 竞争力. 近几年随着国际上大量专利药的过 期,作为原料药转移生产的主要受惠国,我 国原料药产量与出口量均保持了快速增长.

2005 年国内化学原料药销售收入、 利润与出 口分别为

1197 亿元和 67.8 亿元和 79.03 亿 美元,同比增长 31.2%、35.1%和27.55%. 但值得注意的是, 由于该子行业已经逐 渐进入成熟期加上国内多数化学原料药生 -

2006 年哈药集团股份有限公司信用评级报告

3 产处于产业低端, 竞争优势主要体现在价格 上. 随着原料药出口退税率的降低以及受到 人民币面临升值压力的影响, 目前我国化学 原料药的竞争力有所下降.此外,国外对国 内原料药的反倾销所带来的影响将日益显 现. 从长远看, 由于特色原料药技术附加值 较高, 且随着大量专利药到期后特色原料药 市场的份额将扩大, 其增长速度将高于原料 药行业.此外,未来大宗原料药的部分生产 企业将逐渐对某些品种形成市场垄断. 化学制剂药 化学制剂药业主要面向国内处方药市 场, 是较为典型的资本密集和技术密集型行 业,对新药研发的投入要求较高.由于受科 研经费和技术水平的制约, 国内化学制剂药 与发达国家和地区相比都存在较大差距, 超过97%的化学药是仿制药物.因此,目前我 国化学制药业进入壁垒低, 低水平重复建设 现象较为严重. 由于长期以来国内制剂药产品以仿制 为主,且多为临床常用药品,因此化学制剂 药一直是政府价格管制的重点. 近几年药品 降价在一定程度上影响了化学制剂行业的 发展.