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2300 亿立方米, 比2012 年增长 60%左右,这预 示着未来

3 年我国天然气消费将保持年均 15%以上的增长. 届时天然气占一次能源的消费比重 将提高至 7.5%左右. 公司深度研究 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第4页图2:我国历年天然气消费量(亿立方米) 图3:我国历年天然气消费量占能源消费比 (%)

695 895

1650 2300

1313 1446

813 1072

561 479

0 500

1000 1500

2000 2500

2 0

0 5

2 0

0 6

2 0

0 7

2 0

0 8

2 0

0 9

2 0

1 0

2 0

1 1

2 0

1 2

2 0

1 3 E

2 0

1 5 E 3.9 4.50 5.8 5.4 3.3 7.5 3.7 4.40 2.90 2.6

0 2

4 6

8 2

0 0

5 2

0 0

6 2

0 0

7 2

0 0

8 2

0 0

9 2

0 1

0 2

0 1

1 2

0 1

2 2

0 1

3 E

2 0

1 5 E 数据来源:民族证券、WIND 资讯 数据来源:民族证券、WIND 资讯

3、进口天然气拉动 LNG 储运装备的快速发展 随着我国天然气需求的快速增长,进口天然气也随之出现了快速增长,详见图

4 和图 5. 国内进口天然气主要以管道和 LNG 船运形式进口,其中

2009 年之前基本都是以 LNG 的方式进 口,2010 年后进口的管道气快速增加.2012 年我国累计进口天然气 407.7 亿立方米,占国内 天然气消费量的 28.2%,其中管道天然气进口 217.3 亿立方米,占53.3%,LNG 进口约

1400 万吨,占46.7%.预计

2013 年我国进口天然气将达

530 亿立方米,增长 23.8%,对外依存度 为32%, 其中 LNG 进口量

1650 万吨, 增长 14.6%, 管道气进口量

300 亿立方米, 增长 31.6%, 缅甸将成为新的进口气源地. 图4:我国历年天然气进口量(亿立方米) 图5:我国历年 LNG 进口量(万吨) 307.12

530 75.24 163.04 407.7 45.37 39.58

0 100

200 300

400 500

600 2007

2008 2009

2010 2011

2012 2013E 1221.5

1650 553.2 935.6

1400 333.6

291 0

300 600

900 1200

1500 1800

2007 2008

2009 2010

2011 2012 2013E 数据来源:民族证券、WIND 资讯 数据来源:民族证券、WIND 资讯 进口 LNG 的快速增长拉动了 LNG 储运设备需求的快速发展,使LNG 储运装备成为天然气 储运装备中发展最快的细分行业之一. 进口 LNG 方面,我国目前已投产的 LNG 接收站有中海油的广东深圳一期、福建莆田、上 公司深度研究 敬请阅读正文之后的免责声明 民族证券 第5页海洋山港和中石油的辽宁大连站、江苏南通站等,按照规划十二五期间,我国将新建 LNG 接 收站

17 座,年接收能力达到

6500 万吨.国产 LNG 方面,2012 年我国小型液化天然气 LNG 总 产能已达 73.5 亿立方米(约540 万吨),是

2011 年的两倍多,在建和规划建设项目

42 个,总 产能达

4023 万立方米/日折

120 亿立方米/年(约880 万吨)以上,其中陕西小型 LNG 产能居 全国首位,占全国总产能的 23.8%.

二、公司 LNG 装备高增长有望持续

1、公司 LNG 设备基本覆盖 LNG 整个产业链 LNG 产业链包括

4 个主要环节: 上游的天然气液化――LNG 储运――LNG 加气――LNG 应用,公司产品从 LNG 小型撬装液化装置、LNG 大容量储罐、运输槽车、罐箱,至撬装 LNG 加气站、LNG 公交车,LNG 重型卡车、LNG 船舶等燃料供应系统及各种型号和工艺流程的 车用 LNG 钢瓶、成套低温阀门等,基本覆盖了 LNG 全产业链,是国内唯一的 LNG 整体解决 方案设备供应商,详见图 6. 图6:公司产品涉足的 LNG 产业链 数据来源:民族证券、公司招股说明书