PDF《行业周报（第二十九周）》

5 月19 日累计下跌 30%/17%/16%) ,目前碧水源/国祯环保/ 博世科对应

18 年PE 仅为 12/20/18 倍(华泰预测) ,此次资管新规细则和媒体报道的窗 口指导有望带来情绪面改善,短期有望出现反弹行情. 行业周报(第二十九周)|

2018 年07 月22 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准

3 重点公司推荐 华测检测(300012): 1)检测市场快速发展,龙头市占率提升空间广阔.2008-16 年,我国第三方检测市场规模从

157 亿元增长至

909 亿元,CAGR 为24.5%,主要受质检改 革政策红利和更严格的质检标准和服务需求推动, 华测在第三方检测市场市占率仅 1.8%. 2)华测下游产品线齐全保障长期可持续增长,网点布局高投入期已过,实验室布局基本 完成,18 年起将加强精细化管理,将迎来人均产值提升拐点(2017 年公司人均产值

26 万元 vsSGS

45 万元).3)我们认为公司整体净利率

18 年将迎来向上拐点,预计公司 2017-2019 年净利润复合增速为 79%,2018/2019E P/E 40x/25x. 清水源( 300437): 1)国内领先的工业水药剂生产商,上市后外延打造布局全产业链的 工业水平台.未来业务将包含水处理剂的生产销售(传统主业)、工业水处理系统解决方 案(安得科技)、市政/工业污水处理运营(同生环境)、水环境综合治理(中旭建设). 2)主业回暖+协同发力,受益水处理剂价格上涨+公司产能扩张,主业回暖显........