PDF《环保法修订案获通过》

电子元器件 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 环保法修订案获通过 第1页共15 页 环保行业 环保月报 投资要点

4 月市场表现 环保概念板块下跌 3.

52%, 同期上证指数下跌 1.19%,环保概 念板块跑输大盘 2.33 个百分点.50 家环保概念板块公司中,9 家上涨,4 家 持平(停牌),37 家下跌.环保概念板块当前市盈率为 32.16 倍,比3月底 的33.4 下降 1.24 倍;

是全部 A 股11.17 倍的 2.88 倍,估值继续下调. 环保法修订案获通过 新环保法重要三亮点 历经

4 次审议,环保法修订案

24 日经十二届全国人大常委会第八次会议表决通过,明年

1 月1日起施行.

1、 执法力度增强――可以采取查封、 扣押造成污染物排放的设施设备、 按日计罚、 行政代执行等、 还增加了四种情况下行政拘留, 对排污企业都将产生很大的震 慑作用;

2、 明确政府环境保护责任条款,以及

8 种行为地方领导人引咎辞职制度;

3、提起公益诉讼的主体扩大――提起公益诉讼的主体,扩大到在设区的市级以上 政府民政部门登记的相关社会组织.修订后的环保法放开了社会组织的诉讼 权,新法实施后环保公益诉讼或迎来一个 井喷期 . 其他行业重要信息:

1、环保部

4 月上旬审议并原则通过锅炉大气污染物、生活垃圾焚烧污染物、工业 污染物以及非道路移动机械用柴油机污染物的排放新标准;

2、全国首个生态补偿地方性法规《苏州市生态补偿条例》通过;

3、油管泄露造成兰州自来水被污染、汉江武汉段水质氨氮超标. 估值进一步缓解,继续看好市场化充分的领域 在经济调结构形势下,节能环 保产业比传统产业具有更大潜力,估值上应享受一定的溢价,经过前期调整, 估值正进一步缓解. 由于目前体制的滞后以及环保部门执法的弱势地位, 我们 更看市场化充分的领域,典型代表是垃圾发电、合同能源管理、工业节能、净 水器.另外就是政府购买直接推动的环境检测仪器企业. 投资建议 综合前面的分析, 我们认为泛环保行业

2014 年5月仍然是政策红利 释放将过程,维持行业板块长期 强于大市 的趋势.重点关注二季度策略

5 股:双良节能(600481)、桑德环境(000826)、三维工程(002469)、山 大华特(000915)、翰蓝环境(600323). 风险提示 IPO 再度放开的系统性冲击,政策推进、落地不及预期 爱建证券有限责任公司 研究发展总部 分析师:谢非非 Tel: 021-32229888-25515 E-mail: [email protected] 执业编号:S0820513030001 证券研究报告 行业月报 发布日期:2014 年5月5日星期一 行业评级: 强于大市 (维持) PE 32.16 PB(倍) 2.98

1238 1438

1638 1838

2038 2238

2438 13-05 13-07 13-09 13-11 14-01 14-03

0 5000

10000 15000

20000 25000 成交金额 环保概念指数 沪深300(可比) 行业表现(52 周) (%)

1 个月

6 个月

12 个月 绝对表现 -4.50 -9.77 10.44 相对表现 -2.63 -6.11 11.90 数据来源:WIND 爱建证券研究发展总部 EPS 公司 评级 13A 14E 15E 双良节能 推荐 0.64 0.69 0.85 瀚蓝环境 推荐 0.40 0.46 0.58 三维工程 推荐 0.48 0.66 0.84 桑德环境 推荐 0.91 1.24 1.63 山大华特 推荐 0.85 1.22 1.58 数据来源:WIND 爱建证券研究发展总部 相关研究报告 爱建证券有限责任公司

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