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2018年中国企业并购市场回顾与 2019年展望 2019年2月19日www.

pwc.com PwC ? 报告中数据除注明外均基于《汤森路透》、《投中数据》 、《亚洲创业期刊》、《私募 通》数据及普华永道分析提供的信息 ? 《汤森路透》与《投中数据》仅记录对外公布的交易,有些已对外公布的交易有可能无 法完成 ? 报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量,无论其交易金额是否披露 ? 报告中提及的交易金额仅包含已披露金额的交易(在报告中称为 披露金额 ) ? 国内 是指中国大陆、香港和澳门特别行政区 ? 海外并购 是指中国大陆企业在境外进行收购 ? 入境并购 是指境外企业收购国内企业 ? 私募股权基金交易 特指交易金额在1,000万美元以上由财务投资者进行的股权交易、 由私募股权基金进行的交易.这其中大多数是由私募股权基金管理公司进行的交易,但 也包含了由金融机构、政府投资机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的交易 前言-报告中所列示数据的说明 (1/2)

2 PwC 前言 ― 报告中所列示数据的说明 (2/2) ? 风险投资基金交易 特指交易金额在1,000万美元以下,以及未披露交易金额但由财 务投资者进行的股权交易,包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金 ? 财务投资者 指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者,主要包括但不仅限于 私募股权基金和风险投资基金 ? 战略投资者 指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者 ? 为了剔除汇率的影响,我们基于2018年人民币对美元的平均汇率调整了2014年至2017 年的交易金额

3 PwC 概览 PwC 2018年中国企业并购总金额保持平稳,约为6,780亿美元;

海外并购交易金额下降23%, 其影响被私募股权基金并购交易的上升所抵消

5 * 一些由金融投资者支持的海外并购交易也被记录在私募股权交易中,但是它们在上述表格内的总交易数量和交易金额中并未被重复计算. 来源:汤森路透,投中数据及普华永道分析 2014年至2018年中国并购交易分类汇总 * * ** PwC 4,180 4,821 4,870 5,111 4,778

593 1,062 1,767 1,324 1,920

272 380

920 806

627 215

199 282

243 227

354 316

271 255

178 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000

2014 2015

2016 2017

2018 各交易类别并购交易数量 (不包括风险资本) 国内投资者 私募股权交易 中国大陆企业海外并购交易 香港地区海外投资 国外战略投资者 总体并购数量在过去三年较为稳定,2018年较上年涨幅11%,但仍少于2016年并购数量 峰值

6 *

253 笔由财务投资者支持的海外并购交易同样被记录为私募股权交易. 来源:汤森路透,投中数据及普华永道分析 数量 * * PwC 223.5 418.1 330.0 376.9 332.0 67.1 178.1 220.8 181.3 221.8 52.2 57.5 210.4 122.5 94.1 20.5 24.7 23.4 12.9 24.5 22.0 13.4 7.0 14.4 20.6

0 100

200 300

400 500

600 700

800 900

2014 2015

2016 2017

2018 各交易类别并购交易金额(不含风险资本) 国内战略投资者 私募股权交易 中国大陆企业海外并购交易 香港企业海外并购交易 国外战略投资者 交易金额较上年同期持平,较2016年的历史高点下降约11%,原因主要为中国海外并购较 2016年减少超过50%(较2017年减少约四分之一)

7 十亿美元 * 219亿美元的由财务投资者支持的海外并购交易同样被记录为私募股权交易 ** 2016年的境外交易金额含430亿美元的中化收购先正达交易 来源:汤森路透、投中数据及普华永道分析 * * ** PwC