PDF《2016 年上半年锌市场分析报告》

2016 年上半年锌市场分析报告

2016 年上半年锌市场分析报告

2016 年7月1日撰稿: 夏丛

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? 国内锌精矿供应趋紧,冶炼厂原料库存持续回 落,国产锌精矿加工费下降,进口矿加工费僵持,鲜 有成交,精矿供应的减量主要在进口端;

? 精锌生产相对平稳,原料供应紧张的局面暂时未 传导至冶炼环节,精锌进口量增加明显,对供应端形 成补给,需求端镀锌领域表现相对良好,其他领域表 现平平;

? 下半年,锌价在基本面支撑下走势偏强的预期不 变,但资金面获利避险情绪会有所增加,锌价走势会 基于供需基本面的支撑逐渐归于理性. 下半年需关注 新增矿山产能及进口量变化,从全年来看,锌精矿供 应会呈现紧而不缺的格局. ? 在基本面及资金面的共同推动下,预计下半年国 内外锌价继续维持底部抬升的走势, 三季度可能会有 小幅回落,四季度再度反弹.预计伦锌主流波动区间 在2000-2300 美元/吨,沪锌主力合约主要波动区间 在15500-18000 元/吨. 安泰科

2016 年上半年锌报告

1 目录 1. 价格触底回升.2 2. 全球报告库存明显回落.4 3. 国际市场供需分析.5 3.1 全球锌精矿供应缺口持续扩大.5 3.2 全球精锌产量小幅下降.7 3.3 全球精锌需求未现改善.8 4. 国内市场供需分析.9 4.1 锌精矿供应持续减少.9 4.2 精锌生产比较平稳.12 4.3 精锌消费稳中有增.14 4.4 精锌进口量同比显著增加.16 5. 后市展望.18 安泰科

2016 年上半年锌报告

2 1. 价格触底回升

2016 年上半年,在全球锌精矿供应收紧的带动下,锌价走势总体呈现强势 的震荡上扬格局.上半年全球经济数据大多向好,欧美股市走高,美联储维持低 利率以保持增长,逐步使货币政策常态化,加息一直在推迟,美元低位盘整,基 本金属在利多氛围下迅速返升.伦锌触底回升,尤其是在市场逐步消化

6 月23 日英国 脱欧 公投带来的利空之后,锌价涨幅进一步扩大,上半年伦锌价格由 年初最低点 1444.5 美元/吨最高上涨至

2170 美元/吨,涨幅高达 50.2%. 年初伦锌开盘于

1610 美元/吨,上半年最高触及

2170 美元/吨,最低曾至 1444.5 美元/吨, 收盘于2105 美元/吨, 上半年均价为

1803 美元/吨, 同比下跌 15.9%;

LME 现货锌上半年均价为

1797 美元/吨,同比下跌 15.9%. 资料来源:LME 图1-1 LME 三月期锌价格走势日线图 上半年国内沪锌期货走势与伦锌基本相似,亦经历了单边上行走势,其中

3 月份和

5 月份进行了短暂调整,进入

6 月份涨幅进一步扩大.人民币贬值对国内 人民币标价的商品有利,此外市场上一直有对冲脱欧的降息、降准传闻,各大央 行都在放水,大量资金流出进入股票期货市场,形成一波疯狂涨势.沪锌主力合 约年初开盘于