PDF《2016 年上半年锌市场分析报告》

13385 元/吨,上半年最高触及

16485 元/吨,最低曾至

12335 元/ 吨,收盘于

16410 元/吨,上半年均价为

14373 元/吨,同比下跌 11.7%. 现货方面,上半年国内 0#锌现货月均价为

14301 元/吨,同比下跌 12.2%. 安泰科

2016 年上半年锌报告

3 在锌矿供应偏紧预期下,价格持续上涨,冶炼厂均维持较高开工率,加之锌锭进 口增加明显,库存略有增加,原料紧张并没有传导至现货市场,因此,上半年现 货对主力合约多数时间保持贴水状态. 资料来源:SHFE 图1-2 上期所沪锌主力合约价格走势日线图 数据来源: SHFE,安泰科 图1-3 现货 0#锌对主力合约升贴水(元/吨) 表1-1 国内外锌月均价情况一览表 时间 LME 三月期货 (美元/吨) LME 现货 (美元/吨) 沪锌 主力合约 (元/吨) 国内现货 0#(元/吨) LME 库存(吨) SHFE 库存(吨)

2013 年均

1939 1909

14896 14938

933475 238723

2014 年均

2167 2164

15858 15896

691600 83471

2015 年均

1942 1931

15160 15232

464400 200428 安泰科

2016 年上半年锌报告

4 时间 LME 三月期货 (美元/吨) LME 现货 (美元/吨) 沪锌 主力合约 (元/吨) 国内现货 0#(元/吨) LME 库存(吨) SHFE 库存(吨)

2015 年1月2119

2110 16234

16487 630750

85639 2015 年2月2110

2098 16255

16269 567350

121152 2015 年3月2043

2029 15821

15818 513125

139991 2015 年4月2208

2213 16468

16348 470975

165428 2015 年5月2279

2282 16899

16757 454575

191003 2015 年6月2096

2087 16022

16045 464400

480445 2016 年1月1528

1520 12827

12803 474750

207096 2016 年2月1709

1709 13790

13655 478550

246334 2016 年3月1808

1802 14236

14121 435550

270764 2016 年4月1865

1855 14732

14685 404275

259549 2016 年5月1877

1871 14940

14889 380700

230557 2016 年6月2028

2023 15715

15654 443175

206094 同比 -3.2% -3.1% -1.9% -2.4% -4.6% -57.1% 环比 8.0% 8.1% 5.2% 5.1% 16.4% -10.6%

2016 年1-6 月 均价

1803 1797

14373 14301 -- -- 同比 -15.9% -15.9% -11.7% -12.2% -- -- 数据来源:LME,SHFE,安泰科 2. 全球报告库存明显回落 上半年 LME 库存回落明显, 自2月底的 47.9 万吨回落至

5 月底 39.1 万吨, 不过自

6 月上旬以来开始增加,

6 月最后一周增加了

3 万余吨, 截止

6 月底, LME 库存回落至 44.3 万吨, 较去年

12 月底下降了 2.1 万吨,处于

2009 年以来较低水 平.此外,市场传闻在马来西亚、美国存在一些隐性库存,但很难量化. 上期所库存同样是从

3 月份开始回落,截止到

6 月底,上期所库存以回落至 20.6 万吨,不过较去年

12 月份仍然增加 0.6 万吨,较去年同期增加 2.6 万吨.从 三地总库存来看,上半年较年初略增不足

2000 吨,港口锌锭库存增加

4 万吨左 右,主要是锌锭进口增加所致.总体而言,尽管原料供应紧张,但在价格持续走 高的支撑下,冶炼厂开工率较足,锌锭供应不断增加,进口量大幅增长,下游消 费增量有限,导致库存不降反增. 安泰科

2016 年上半年锌报告

5 资料来源:LME,SHFE,安泰科 图2-1 全球交易所锌库存走势 上半年, 美国、 欧洲和远东地区锌溢价变化不大, 美国地区一直维持在 143.3 美元/吨;

欧洲地区

3 月份上升到 137.5 美元/吨,不过之后再度回落至

130 美元/ 吨;

远东地区前四个月维持在

130 美元/吨,5 月份涨到

140 美元/吨,主要是由 于印度斯坦锌业产量下降, 导致的进口需求增加.全球主要地区溢价与去年同期 相比, 下降较为明显, 主要是