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2014 年,PX 市场因聚酯产 销回落陷入沉寂,整体跌多涨少,进入震荡下行通道.虽然前期 PTA 三大 龙头联手保价,提振了国内 PX 行情,但由于市场推涨过速,部分买家保 持观望以规避风险.由于下游消费终端企业整体增速较上游略显滞后,目前PTA 开工率不断创出新低,PX 供过于求已露端倪. ? 为满足下游高速增长的聚酯需求,2007 年以来,国内 PX 产能保持高速增 长,2002~2013 年,年均增速高达 17.3%,目前年产能达

1212 万吨,占 全球总产能的 40%以上,跃居全球第一.尽管如此,2013 年我国 PX 的进 口量仍高达

905 万吨,进口依存度在 45.45%左右.且PTA 未来扩能依然 不容小觑,截至

2015 年,PTA 产能将逼近

4500 万吨,将消耗

2947 万吨 的PX.今后

3 年内,国内对 PX 需求依然存在较大的供应缺口. ? 年内,印度和韩国等部分 PX 新产能投产,亚洲可供货源增多.二季度亚 洲地区新增产能

330 万吨/年,以80%的负荷计算,预计

7 月份结束,亚洲PX 月度供应量将增加

22 万吨,占国内 PX 月度消费的 15%.但国内石 化企业因下游表现疲弱,PX 开工率亦处于稳中下降状态,整体对进口货 源的消化略有走软. ? 同时,迫于盈利压力,PX 的下游需求主力 PTA 目前有高达

1114 万吨/年 的产能停车检修,开工率仅 66.27%.现阶段以 66%的PTA 负荷计算,国 内月消耗 PX 约118 万吨.当前国内企业 PX 月产量约

69 万吨,进口量约

70 万吨/月,国内 PX 月度总供给高达

139 万吨,远超当前不足

120 万吨 的消费需求,供应开始出现过剩. ? 此外,随着二季度腾龙二期、青岛丽东 PX 装置等陆续投产,亚洲及国内 PX 供应压力将进一步增大.进入

2014 年,亚洲 PX 生产商基本处于负盈 利,商家信心不足.三季度预计亚........