PDF《天津市房地产信托集团有限公司》

2017 年9月30 日,上述两个项目存货余额占发行人存货余 额的 2.59%,未来预计收入占发行人在建预计收入的 8.72%,上述项目对发行人 盈利能力影响较小, 但如未来三四线城市由于市场需求乏力, 导致库存去化较慢, 会对公司经营业绩产生一定影响.

八、 本期债券由天津房地产集团有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任 保证担保.2016 年末与

2017 年9月末,担保人资产负债率分别为 86.43%和85.81%,截至

2017 年6月30 日,担保人对下属子公司的担保余额合计为 4,672,067.70万元, 担保余额占其2017年6月末的所有者权益的比重为154.36%. 截至

2017 年6月30 日,担保人未对除子公司之外的其他企业提供担保.

2016 年度,担保人合并报表净利润与归属母公司所有者权益净利润分别为- 39,773.10 万元与-45,321.02 万元.

2015 年度, 担保人合并报表净利润与归属母公 司所有者权益净利润分别为 72,923.93 万元与-82,905.42 万元.担保人连续两年 归属母公司净利润亏损. 截至

2017 年6月末,担保人整体资产中,受限资产账面价值共计 492.89 亿元,其中用于贷款等融资抵押的土地、开发项目等资产账面价值共计 234.87 亿元, 用于抵质押的鼎信持联合、 汇都持天房融创股权和大沽北路土地等资产账面

5 价值共计 120.05 亿元, 用于融资质押的应收款项账面价值共计 26.21 亿元,用于 融资质押的天房发展等公司的股权账面价值共计 77.02 亿元,用于融资质押的存 单、保证金等账面价值共计 34.73 亿元. 根据大公国际出具的 《天津市房地产信托集团有限公司

2018 年公司债券 (第 一期)信用评级报告》,评级机构认为天房集团是天津市最大的房地产开发企业 及保障房建设重要主体, 土地储备的获取方式多样,有助于控制土地获取成本及 保障获取土地储备的可持续性;

但天房集团及下属子公司存续债券余额较高,存 在一定偿债压力;

经营性净现金流持续净流出,对债务和利息不具备保障能力, 偿债较为依赖外部筹资. 因此担保人长期信用等级虽然为 AA+,但仍然存在担保人不能履行担保责 任的风险.

九、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议,对于所 有债券持有人(包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券 持有人,以及在相关决议通过后受让取得本期债券的持有人)均有同等约束力. 在本期债券存续期间, 债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效 力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决 议和主张. 债券持有人认购、 购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并 接受本公司为本期债券制定的《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》 等对本期债券各项权利义务的规定.

十、截至

2017 年9月30 日,发行人累计对外担保 261,959.00 万元,均为为 关联方提供的担保. 截至

2017 年9月30 日, 发行人受限资产账面价值合计 470,231.56 万元,其中:用于抵押的实物资产(含土地使用权)账面价值共计 433,563.55 万元,受限 的货币资金共计 36,668.01 万元. 提请投资者关注发行人担保与受限资产较大对公司增量债务偿还能力的不 利影响. 十

一、发行人以公允价值对投资性房地产进行后续计量,截至