PDF《反转趋势明显,进入高速成长期》

3 港元.27 4.

2、 同行业估值对比.28 4.

3、 风险提示.28 光大证券2015-12-28 泰凌医药 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告

1、公司概况 1.

1、公司发展历程 1.1.

1、公司简介 中国泰凌医药集团创立于

1995 年,主要从事药品及医疗新技术的投资研发、 生产、营销及推广,是一家综合性的医药集团.

2011 年4月20 日, 集团在香港联合交易所主板上市 (股份代号: 01011.HK) . 集团总部位于香港, 在上海设立投资及营销管理总部, 在北京设立研发公司, 并在全国拥有数十家研发、制药及销售企业,分别位于香港、上海、江苏、 北京、广州、长沙、海南等地. 集团重点发展自有品牌核心产品, 覆盖肿瘤及血液系统疾病、 消化系统疾病、 中枢神经系统疾病、呼吸系统疾病等多个治疗领域,共有

131 个国家食品药 品监督管理总局批准的产品注册文号,其中二十多种产品正在集团下属制药 企业中生产销售. 1.1.

2、从进口分销商转型为全面性医药公司 目前公司已由最初的跨国企业药品与疫苗分销商逐渐转型为全面性的医药 公司. 表1:公司发展历程 时期 大事件 1995-2006 年1995 年起进入药品分销、疫苗分销及供应链领域,成为跨国企 业疫苗产品在中国的独家经销商 2007-2010 年2007 年收购苏州第壹制药有限公司,建立化学药生产基地

2009 年与赛诺菲巴斯德、华兰生物签订疫苗推广合同 2011-2015 年2012 年进入肿瘤领域与复旦张江建立长期合作,推广里葆多

2013 年泰凌生物制药江苏有限公司新厂开工建设

2013 年收购国家一类新药喜滴克

2015 年收购丙肝新药 松栀丸 ,建立集团中药生产基地

2015 年与中国医药集团合资成立第三方品牌药品的营销公司上 海鑫合医药有限公司 资料来源:公司资料,光大证券研究所 1.1.

3、集研发、生产、销售于一体的综合性医药集团 集团在北京设有研发及医学事务中心,该中心与国内外多个研究机构和公司 进行长期战略合作.集团在肿瘤及血液系统疾病、中枢神经系统疾病、消化 系统疾病、呼吸系统疾病、感染性疾病等多项领域进行新产品研发,未来将 会有更多的新产品提供给患者. 集团在中新苏州工业园区设有化学药生产基地,在泰州中国医药城设有生物 化学药生产基地,在长沙国家生物产业基地设有中药生产基地. 集团在香港、上海、江苏、北京、广州等地共拥有

4 家GSP 销售公司、4 家 品牌营销公司,负责集团医药产品的营销. 1.1.

4、公司股权分布情况 公司配售完新股之后,公司的最新股份数为 15.58 亿股.其中大股东持股比 例为 37.58%,其他公众股东持股 62.42%. 光大证券2015-12-28 泰凌医药 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 图1:公司股权分布情况 资料来源:公司资料,光大证券研究所 截至

2015 年7月7日共发行股票 1,557,997,800 股,股东持股情况如图. 附注 1,吴铁先生及其配偶钱余女士共同持有 500,000 股本公司股份,钱余女士亦于 4,000,000 份本公司 购股权中拥有权益. 附注 2,Golden Base Investment Limited 实益拥有合共 505,062,500 股股份,吴铁先生及钱余女士为 Golden Base 控股股东. 1.

2、主营业务情况 1.2.

1、业务反转趋势明显 公司在

2012 年对原有疫苗业务进行了剥离,之后经过资源整合,近年来收 入实现稳步增长.