PDF《【联讯新三板 2018 创新层统计快报】》

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16 证券研究报告 | 策略研究 新三板

2018 创新层统计快报 【联讯新三板

2018 创新层统计快报】 准创新层企业不足千家,新一届创新 层阵容将缩水

2018 年05 月02 日 投资要点 分析师:彭海 执业编号:S0300517030001

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2018 年度创新层即将迎来换届

2017 年4月27 日, 是新三板年报季的截止日期, 总共有 11,371 家新三板挂 牌企业公布了

2016 年年报,联讯新三板研究院根据全国股转公司于去年年 底正式发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》 ,模拟筛 选出有可能进入

2018 年度创新层的准创新层公司,供市场参考. ? 符合新进创新层标准的企业不足

150 家 根据联讯新三板研究院统计, 已有

112 家目前尚在基础层的企业已经在严格 的意义上符合了新进创新层的分层标准,入选率仅为 1.11%,这主要与共同 标准指标的入选难度大幅增加有关.入选的结果符合了我们此前的预期数 值,印证了我们对于基础层企业入选难度的判断. 此外, 考虑到还有部分基础层企业存在最后阶段引入投资者增加股东人数以 满足标准要求的行为,我们将最新披露的股东人数在 35-49 人、且符合其它 创新层入选标准的挂牌公司考虑在内.因此我们预计最终将有 112―147 家 基础层企业入选

2018 年度创新层. ? 符合继续维持在创新层的企业数量较多 根据联讯新三板研究院统计, 已有

745 家目前在创新层的企业已经符合了继 续留在在创新层的维持标准. 该入选的结果超出了我们此前的预期数值, 说 明了许多创新层企业为了保层而使用了增加股东人数的方法, 这也表明创新 层的身份对于许多原有创新层企业仍然具有较强的吸引力. 此外, 考虑到还有部分创新层企业存在最后阶段引入投资者增加股东人数以 满足标准要求的行为,我们将最新披露的股东人数在 35-49 人、且符合其它 创新层维持标准的挂牌公司考虑在内.因此我们预计最终将有 745―851 家 创新层企业维持留在

2018 年度创新层.如若部分符合条件企业未申报创新 层,最终数量将低于该区间. ? 风险提示 将新进入选和维持留在创新层的企业合计, 我们预计今年创新层企业的规模 将保持在 857―998 家范围内.符合我们此前

2018 年度创新层将有可能出 现不仅没有大幅扩容,反而有所缩水的局面 的预期判断.但创新层企业数 量低于

1000 家,仍是一个不容乐观的现实,这也意味着监管层短期内推出 再分层政策的可能性或将降低. 最终入选创新层的企业数量及名称将以股转系统公布的名单为准. 策略研究. . . . . . . . . . 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com

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16 目录

一、2017 年创新层迎来首次换届.3

二、我们预测的新入选企业名单

3

三、我们预测的继续维持在创新层企业名单.7

图表目录

图表 1: 符合三项新进标准的企业名单.4

图表 2: 符合新进标准一和标准二的企业名单.4

图表 3: 符合新进标准一和标准三的企业名单.4

图表 4: 符合新进标准二和标准三的企业.5

图表 5: 仅符合新进标准一的企业.5