PDF《2014 年铅市场评述与 2015 年展望》

安泰科

2014 年铅年报

2014 年铅市场评述与

2015 年展望 安泰科

2014 年铅年报

2015 年1月7日撰稿: 张伟倩

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2096 美元/吨,同比下跌 2.1%;

美元强劲、中国经济增速放缓、原油卢布遭受重挫拖累伦铅走 势;

?

2014 年国内现货市场铅价均价为

13830 元/吨, 同比下跌 2.5%;

一向表现为滞涨难跌的国内铅价在

2014 年末出现暴跌行情, 资 金炒作是主要推手;

?

2014 年全球铅精矿、精铅产量均出现同比回落,消费量小幅增 长,全球精铅市场处于紧平衡状态.欧美铅市场基本面受益于 经济复苏而总体表现良好;

去年美国境内唯一一家原生铅冶炼 厂的关闭令美国精铅进口需求大增;

? 中国铅精矿供应紧张,原生铅冶炼厂开工不足,再生铅冶炼厂 受制于环保压力、原料不足以及疲弱行情导致产能难以大幅释 放;

终端消费领域好坏不一,电动自行车领域表现不及预期;

中国铅市场总体处于短缺状态;

?

2015 年,锌价因矿山供应收紧预期而有上涨机会,伦铅受到拉 动有望冲击

2300 美元/吨高位, 需重点关注

2015 年原生铅企业 的生产情况,如果原生铅企业减产落地,国内现货市场铅价有 望站稳

14000 元/吨.预计

2015 年LME 三月期铅均价在

2100 美元/吨,国内现货市场铅价在

13850 元/吨左右. 安泰科

2014 年铅年报 1. 价格走势回顾

2014 年LME 三月期铅价格走势可以分为两个部分, 1-7 月份走势稍显平淡, 总体呈先抑后扬的 V 字型走势,波动区间主要在 2050-2300 美元/吨之间.在这 期间,LME 三月期铅经历了两次明显的上涨行情,首先是在镍行情引爆的带动 下,整个

4 月份的 LME 三月期铅几乎呈单边上行走势,其次是

6 月份中旬后, 锌金属代替镍成为资金关注的焦点,在姊妹金属的带动下,LME 三月期铅再度 向上发动,此轮上涨行情一直延续到

7 月底.在7月29 日触及

2307 美元/吨的 年内高点之后,伦铅几乎呈一泻千里走势,于12 月30 日跌至

1815 美元/吨的年 内低点,这也是近两年半来的低点.伦铅下跌主要集中在

9 月和

12 月,其中

9 月峰谷价差近

200 美元/吨,9 月跌幅超过

6 个百分点,12 月峰谷价差超过

240 美元/吨,12 月跌幅近 8.4%.8 月份以来,伦铅步步走低主要是受到多方面利空 打压, 一方面, 美国经济数据继续表现良好, 市场预期美联储加息速度可能提升, 美元指数不断上扬并屡创新高;

另一方面,中国经济数据多数疲弱,中国经济放 缓拖累金属消费.另外,原油、卢布遭受重挫也拖累大宗商品的走势.2014 年LME 三月期铅收盘价报

1858 美元/吨,较去年同期下跌 16.3%.2014 年LME 三 月期铅均价为

2096 美元/吨,同比下跌 2.1%;