PDF《钢结构市场驶入快车道,专业龙头业》

1 2018/8/17 宇培贵阳电子商务物流园项目钢结构工程 14,118

2 2018/8/16

4000 万吨/年炼油化工一体化项目 14,683

3 2018/7/31 武汉精武路项目 16,910

4 2018/7/2 绿洲凤栖苑保障房工程二标段项目 32,503

5 2018/5/18 茶花现代家居用品滁州厂房建设项目 10,871

6 2018/5/7 北城创业创新中心设计与施工一体化项目 17,275

7 2018/3/14 西安市昆明路快速路工程西南二环立交项目钢结构加工 14,534

8 2018/2/7 合肥长安汽车有限公司调整升级项目厂房工程施工

1 标段钢结构加工项目 7,851

9 2018/2/2 超视 10.5 代TFT-LCD 显示器件生产线项目(来科加工) 4,363

10 2018/1/20 绿洲凤栖苑保障房项目钢材采购 14,180

11 2018/1/18 上海某项目钢结构制作合同 8,588

12 2018/1/3 某项目一钢结构加工项目(来料加工) 1,230

13 2018/1/3

4000 万吨/年炼油化工一体化项目装置钢结构制作合同 67,210

14 2017/12/16 彩金湖标准化厂房工程(宛陵科创城一期)工程 52,000

15 2017/12/14 某项目钢结构加工项目(来料加工) 9,179

16 2017/10/10 绿洲凤栖苑保障项目钢结构产业化项目 49,860

17 2017/9/9 南川工业园区南平组团杉树林安置还房 10,819 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120%

0 10

20 30

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100 2016H1

2016 2017H1

2017 2018H1 新签合同/亿 同比增速(右) -200% 0% 200% 400% 600% 800% 1000%

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8 10

12 14 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 新签重大合同/亿 同比增速(右) 东兴证券财报点评 鸿路钢构(002541) :钢结构市场驶入快车道,专业龙头业绩水涨船高 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源

18 2017/9/2 金梧桐创业园标准化厂房三期、四期建设工程 24,588

19 2017/8/30 衢州市柯城同创智谷中小企业孵化园建设项目总承包(EPC) 11,944

20 2017/8/3 义乌国内公路港物流中心一期工程钢结构加工制作(来料加工)及安装工程 3,550 资料来源:公司公告、东兴证券研究所 2. 订单驱动多项细分业务高速增长,推动整体业绩超预期增长 ? 整体业绩超预期.报告期内公司实现营业收入

31 亿,同增 70%,实现归母净利润 1.62 亿,同增 46%, 扣非归母同增 121%.业绩增长原因系多项细分业务呈现高速增长. ;

? 钢结构业务大幅增长 60%,细分业务全部正增长,3 大业务增速在 80%以上.受订单高速增长推动, 报告期内建筑重钢结构/建筑轻钢结构/设备钢结构/空间钢结构/桥梁钢结构/智能车库

6 大钢结构细分业 务同比增速分别为 84%/44%/1%/249%/188%/16%,清一色实现正增长,3 项业务增速在 80%以上,推 动整块业务大幅增长 60%;

? 新兴装配式工程承包核心业务业绩喜人.随着国家 大力发展装配式建筑 政策的深入,技术领先的公 司 高层装配式钢结构建筑技术 得到政府相关部分及市场的认可,潜在的市场规模大、技术含量高、 回款有保障、利润相对稳定,成为公司大力发展的新兴业务,相继签订了凤栖苑二期项目、北城创业创 新中心设计与施工一体化项目等重大项目,报告期内收入 3.58 亿,占比达 11%. ? 行业景气度驱动订单,订单驱动业绩,业绩增长势头将持续.公司公告预计

2018 年1-9 月归属于上市 公司股东的净利润 23,789.32-29,075.84 万元,同比增长35.00%-65.00%, 延续报告期内业绩高增长势头. 表3:2017-2018H1 公司业务增速及占比情况 2017H1