PDF《法兰克福车展见传统巨头电动化雄心,光伏、燃料电 池、储能...》

3 月开始征求意见的《促进储能技术与产业发展的指导意见》已 完成发改委、科技部、工信部、财政部等部门的签批程序,预计近期将正式 发布. ? 我们预计,该指导意见作为一个纲领性政策文件,涉及具体补贴方案的可能 性不大,但作为我国第一份系统性的储能产业发展政策,大概率仍将激发沉 寂多时的储能板块热度,关注相关标的阶段性主题机会:阳光电源、南都电 源、圣阳股份、科陆电子等. ? 新能源汽车:法兰克福车展上德国传统车企巨头纷纷秀肌肉展示电动化雄 心,奔驰牵手 CATL 验证国内企业国际竞争力;

台州氢能小镇、武汉燃料电 池峰会、巴拉德无铂商业化电堆等事件再次推升燃料电池板块热度. ? 作为全球四大国际车展之一的法兰克福车展,一向是主场作战的三大德国汽 车巨头每年秀肌肉的首选场所,而 电动化 无疑是本届车展的重要主题. ? 大众、宝马、奔驰三大集团纷纷再次强调了各自 2025~2030 年将实现全产 品线电动化的雄心,并且均首发了大量从性能到外观均不输特斯拉的量产/或4411

4682 4952

5223 5493

5764 6035

160919 161219

170319 170619 国金行业 沪深300

2017 年09 月17 日 新能源与电力设备 行业研究周报 评级:买入 维持评级 行业研究周报 证券研究报告 用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此 此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用 行业研究周报 -

2 - 敬请参阅最后一页特别声明 概念车型,尤其值得注意的是,纯电车型的续航里程均普遍达到 300KM 以上(与我们

4 月发布的百页报告《全球车企新能源战略布局梳理》中预测的 一致) .这说明两个问题:1.纯电动乘用车已经十分接近 燃油车等效使 用 ;

2.传统车企巨头凭借深厚的技术积累,对产品线电动化战略的执行将 十分高效,而产品选择的快速丰富将对市场需求的激发起到重要作用. ? 此外,奔驰还在车展上明确表示 CATL 已经成为其电动化子品牌在中国国产 化的电池供应商,在成为宝马电池核心供应商之后,再次夺下奔驰,充分展 现CATL 在国内动力电池领域的绝对领先地位,同时也说明国内的锂电材 料、电池制造技术完全能够满足最苛刻的德国车企的要求. ? 对于现阶段的板块行情,我们认为,在上游资源价格坚挺、政策密集落地、 高层积极表态、企业中报业绩风险释放的大背景下,预计中下游环节产能过 剩、月度销量增速放缓、电芯盈利两头受压等结构性疑虑将进一步遭到市场 忽视,行业长期成长性和巨大的空间将占据逻辑主流.基于集中度提升、进 口替代/全球渗透是目前具备 增速叠加 属性的主线,继续维持推荐中上游 优质资源和材料环节龙头, ,关注行情蔓延背景下具备补涨需求的电芯龙 头,以及事件催化丰富、产业链日趋完善的燃料电池板块. ? 电力设备:国家能源局公布

8 月份用电数据;

重点关注基本面发生重大变化 的低估值工控标的和充电桩、电机电控等新能源车零部件公司. ?

8 月份全社会用电量

5991 亿千瓦时,同比增长 6.4%,环比

7 月的近

4 年最 高纪录(增长 9.9%)下降了 3.5 个百分点,拉低前

8 月用电增幅至 6.8%. 但我们注意到该数值和

7 月份

6072 千瓦时相差无几,且6.4%的月度同比增 幅更超过了 2014-2016 年每年前半年所有月份的水平,如果再考虑到去年