PDF《行业评级调为“增持”,二季度的投资》

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图表

1 光大钢铁重点关注核心指标一周变化一览 光大重点关注核心指标一周变化一览 本周价格 上周价格 本周涨跌幅 钢铁板块估值 光大钢铁行业PE(TTm) 37.5 36.6 2.5% 光大钢铁行业相对PE 1.734 1.747 -0.8% 钢材价格 螺纹钢:HRB335 20MM:上海

4120 4020 2.5% 线材:6.5高线:上海

4340 4300 0.9% 热轧:3.0热轧板卷:上海

4400 4380 0.5% 冷轧:1.0mm:上海

6130 6130 0.0% 主要原料价格 铁精粉价格:迁安(66%干基含税)

1265 1200 5.4% 日照港:印度:粉矿(63.5%)

1180 1135 4.0% 二级冶金焦价格:唐山

1950 1950 0.0% 库存产量比 库存总计

1700 1729 -1.7% 库存产量比 10.1 10.6 -4.9% 库存数据 螺纹钢

691 706 -2.1% 线材

196 203 -3.6% 热轧

526 534 -1.6% 冷轧

143 141 1.5% 中板

144 144 -0.6% 特色数据 上海热卷开平量(吨) 1.6 1.8 -11.1% 工程招标统计

4369 4893 -10.7% 工程中标统计

4367 4909 -11.0% 品种毛利 螺纹钢

450 388 16.1% 线材

639 627 1.8% 热轧

390 396 -1.5% 冷轧

1318 1341 -1.7% 品种溢价 热轧/螺纹钢 107% 109% -2.0% 冷轧/螺纹钢 149% 152% -2.4% 中板/螺纹钢 112% 112% 0.2% 国际价差 螺纹钢 -398 -298 -33.6% 线材 -208 -168 -23.8% 热轧

176 196 -10.2% 冷轧 -325 -325 0.0% 期现价差 螺纹钢

125 244 -48.8% 线材 -134 -33 -306.1%

7 钢铁行业估值仍处于高位, 目前相对 PE 为1.734 , 较上周 1.747 小幅下降.

图表

2 光大钢铁行业 PE 及相对 PE

0 10

20 30

40 50

60 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 光大钢铁行业指数PE TTM 沪深300 PE TTM 相对PE(右轴) 资料来源:光大证券研究所

图表

3 光大钢铁行业 PB 及相对 PB

0 1

2 3

4 5

6 7

8 9

10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 0.70 0.80 光大钢铁行业指数PB 沪深300 PB 相对PB(右轴) 资料来源:光大证券研究所 注:光大钢铁行业指数由

41 家钢铁及相关行业公司组成,进一步了解构成,请联系光大钢铁行业研究团队. 本周各钢材品种价格继续全线上涨. 现货螺纹钢

4120 元/吨,上周

4020 元/吨,本周涨幅 2.5%;

现货线材

4340 元/吨,上周

4300 元/吨,本周涨幅 0.9%;

现货热轧

4400 元/吨,上周

4380 元/吨,本周涨幅 0.5%;

现货冷轧

6130 元/吨,上周

6130 元/吨,本周涨幅 0.0%;

图表

4 螺纹钢价格走势(北京/广州/上海) 2,800 3,300 3,800 4,300 4,800 5,300 5,800 6,300 07-1 07-4 07-7 07-10 08-1 08-4 08-7 08-10 09-1 09-4 09-7 09-10 10-1 螺纹钢:HRB335 20MM:北京 元/吨 螺纹钢:HRB335 20MM:广州 元/吨 螺纹钢:HRB335 20MM:上海 元/吨 资料来源:光大证券研究所

图表

5 线材价格走势(北京/广州/上海) 2,800 3,300 3,800 4,300 4,800 5,300 5,800 6,300 07-1 07-4 07-7 07-10 08-1 08-4 08-7 08-10 09-1 09-4 09-7 09-10 10-1 线材:6.5高线:广州 元/吨 线材:6.5高线:上海 元/吨 线材:6.5高线:北京 元/吨 资料来源:光大证券研究所

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图表

6 热轧薄板价格走势(北京/广州/上海) 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 5,500 6,000 6,500 07-1 07-4 07-7 07-10 08-1 08-4 08-7 08-10 09-1 09-4 09-7 09-10 10-1 热轧:3.0热轧板卷:北京 元/吨 热轧:3.0热轧板卷:广州 元/吨 热轧:3.0热轧板卷:上海 元/吨 资料来源:光大证券研究所

图表

7 冷轧薄板价格走势(北京/广州/上海) 4,000 4,500 5,000 5,500 6,000 6,500 7,000 7,500 8,000 07-1 07-4 07-7 07-10 08-1 08-4 08-7 08-10 09-1 09-4 09-7 09-10 10-1 冷轧:1.0mm:北京 元/吨 冷轧:1.0mm:广州 元/吨 冷轧:1.0mm:上海 元/吨 资料来源:光大证券研究所