PDF《上海中 星（集团）有限 公司》

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2 新世纪评级 Brilliance Ratings

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 上海中星(集团)有限公司

2016 年公司债券(第一期) 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照上海中星(集团)有限公司

2016 年公司债券(第一期) (简称

16 中星

01 )信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据中星集团提供的经审计 的2018 年财务报表及相关经营数据,对中星集团的财务状况、经营状况、现 金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析, 并结合行业发展趋势等方面因 素,进行了定期跟踪评级. 经中国证监会于

2015 年12 月24 日签发的证监许可〔2015〕3066 号文核 准,该公司获准向合格投资者公开发行面值总额不超过

37 亿元的公司债券, 并于

2016 年3月15 日全部发行完毕,期限为 3+2 年,附第

3 年末发行人调整 票面利率选择权及投资者回售选择权, 债券所募集资金用于偿还银行借款和补 充流动资金.2016 年12 月,上海地产(集团)有限公司(简称 上海地产集 团 )对本期债券追加全额无条件不可撤销连带责任保证担保.在该债券后两 年存续期间 (2019 年3月16 日至

2021 年3月15 日) , 票面利率上调为 4.10%.

2019 年3月, 经确认投资者回售有效登记数量为 211,360 手, 回售兑付本金 2.11 亿元.截至

2019 年5月末,公司已发行债券待偿本金余额 34.89 亿元,存续 期内债券正常付息,具体情况如

图表

1 所示.

图表 1. 公司存续期内注册发行债务融资工具概况(亿元) 债项名称 发行金额 待偿金额 期限 票面利率 发行时间 注册额度/注册 时间 本息兑付情况

16 中星

01 37.00 34.89 3+2 年前3年3.20%, 后 2年4.10%

2016 年3月37 亿元/

2015 年12 月 正常付息,2019 年3月回售部分兑付本 金2.11 亿元 资料来源:中星集团 业务 1. 外部环境 (1) 宏观因素

2019 年一季度,全球经济增长进一步放缓,制造业景气度快速下滑,美国 单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成现 实,热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素;

在这样的情况

4 新世纪评级 Brilliance Ratings 下,主要央行货币政策开始转向.我国经济发展面临的外部环境依然严峻,短 期内经济增长下行压力较大, 但在各类宏观政策协同合力下将继续保持在目标 区间内运行;

中长期内,随着我国对外开放水平的不断提高、经济结构优化、 产业升级、内需扩大、区域协调发展的逐步深化,我国经济的基本面有望长期 向好并保持中高速增长趋势.

2019 年一季度,全球经济增长进一步放缓,制造业景气度快速下滑,美 国单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成 现实,热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素,主要央行货 币政策开始转向,我国经济发展面临的外部环境依然严峻.在主要发达经济体 中,美国经济表现仍相对较强,而增长动能自高位回落明显,经济增长预期下 降,美联储货币政策正常化已接近完成,预计年内不加息并将放缓缩表速度至

9 月停止缩表;

欧盟经济增长乏力,制造业疲软,欧洲央行货币政策正常化步 伐相应放缓并计划推出新的刺激计划,包含民粹主义突起、英国脱欧等在内的 联盟内部政治风险仍是影响欧盟经济发展的重要因素;