PDF《股票代码：600725 股票简称：云维股份》

2008 年和

2010 年,2011 年一季度经营活动产生的现金流 量净额为负,因此,公司的生产经营将面临经济周期波动带来的风险.

5、由于本期债券具体交易流通的审批事宜需在本期债券发行结束后方能进 行,公司将在本期债券发行结束后及时向上交所提出上市交易申请,但公司无法 保证本期债券上市交易的申请一定能够获得上交所的同意, 亦无法保证本期债券 会在债券二级市场有活跃的交易.如果上交所不同意本期债券上市交易的申请, 或本期债券上市后在债券二级市场的交易不够活跃, 投资者将可能面临流动性风 险.

6、经中诚信证券评估有限公司评定,发行人的主体信用等级为 AA,本期 债券的信用等级为 AA+.主体信用 AA 级别的涵义为发行人偿还债务的能力很 强,受不利经济环境的影响较小,违约风险很低;

债券 AA+级别的涵义为债券 云南云维股份有限公司公司债募集说明书

3 信用质量很高,信用风险很低.信用评级机构对公司和本期债券的信用评级并不 代表信用评级机构对本期债券的偿还做出了任何保证, 也不代表其对本期债券的 投资价值做出了任何判断.同时,信用评级机构对公司和本期债券的评级是一个 动态评估的过程.如果未来信用评级机构调低公司主体或者本期债券的信用等 级, 本期债券的市场价格将可能随之发生波动从而给持有本期债券的投资者造成 损失.

7、本期债券由实际控制人云南煤化工集团有限公司提供无条件的不可撤销 的连带责任保证担保.截至

2010 年12 月31 日,煤化集团累计担保余额为 1,087,343.09 万元,占其

2010 年12 月31 日归属于母公司所有者权益的比例为 183.75%,占总资产的比例为 27.70%,其中对集团外公司的担保共计

30 亿元, 其余均为对集团内部公司的担保.若考虑本期债券,并假定本期债券发行额度为

10 亿元,则煤化集团累计担保余额为 1,187,343.09 万元,占其

2010 年12 月31 日归属于母公司所有者权益的比例为 200.65%,占总资产的比例为 30.25%.在 本期债券存续期间, 本公司无法保证担保人的资产负债率和累计担保余额不发生 重大变化, 本期债券投资者可能面临担保人无法对本期债券履行其应承担的担保 责任的风险.

8、截至

2011 年3月31 日,本公司合并报表资产负债率为 74.78%,公司资 产负债率较高是由于公司近几年大力发展煤化工行业,增加固定资产投入所致, 另外公司所处的煤化工行业企业资产负债率均较高. 虽然报告期内公司资产负债 率处在较高水平,但公司通过建立规范的法人治理结构,稳健的财务政策与日益 完善的内部控制机制,有效防范了财务风险,公司最近三年贷款偿还率和利息偿 付率均为 100%;

9、在本期债券评级的信用等级有效期内,资信评级机构将对发行人进行持 续跟踪评级,持续跟踪评级包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级.跟踪评级 期间,资信评级机构将持续关注发行人外部经营环境的变化、影响发行人经营或 财务状况的重大事件、发行人履行债务的情况等因素,并出具跟踪评级报告,以 动态地反映发行人的信用状况.

10、本期债券采用网上和网下相结合的方式一次发行,网上发行对象为持有 登记机构开立的首位为 A、B、D、F 证券账户的社会公众投资者(法律、法规 禁止购买者除外) ,网下发行对象为在登记机构开立合格证券账户的机构投资者 云南云维股份有限公司公司债募集说明书