PDF《签订奉新项目投资协议,项目开始密集落》

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 公司研究东兴证券股份有限公司证券研究报告签订奉新项目投资协议, 项目开始密集落 地期,建议买入 ――亿利能源(600277)事件点评

2015 年02 月05 日 强烈推荐/维持 亿利能源 事件点评 事件: 公司控股子公司亿利洁能与江西奉新印染工业园签订集中供汽 (热)项目,一期规模至少

70 蒸吨,实际用汽需求达到

200 蒸吨 时, 固定资产总投资约

3 亿元.

二期将在奉新县政府启动印染集控 区二期建设后启动. 主要观点: 1.南方区域首个项目落地,有保障,有业绩 公司微煤雾化技术首次在南方地区成功落地, 充分说明公司技术的 综合优势及市场拓展能力. 甲方保证公司为园内唯一集中供汽 (热) 项目,承诺

90 日内按照乙方要求关闭具备乙方可通汽(热) 的现有锅炉,若用汽规模低于

42 万吨/年,甲方将补偿不足 部分汽款,是该项目顺利建成与运营的有力保障.如按

200 蒸吨规模计算, 预计贡献利润至少

5000 万, 将显著影响

2016 年后 的业绩,并将在南方市场形成良好的示范效应. 2. 微煤雾化项目将开始密集落地期,预计先慢后快 甲方要求生产运行必须达到国家环保、安全政策及节能减排要求, 与锅炉排放标准持续趋严与国家倡导高效环保锅炉的政策一致. 公 司微煤雾化技术热效率高达90%以上,示范项目中烟尘、二氧化硫 和氮氧化物浓度分别可降至11-

15、27-

47、72-84毫克/立方米,优 于天然气锅炉国标,将在环保锅炉推广中受益最大. 地方政府对于环保的紧迫度和执行力将决定公司项目落地的进度, 我们判断在雾霾倒逼与政策收紧之下将先慢后快;

满城项目只是个 例,公司与河北、江苏、山东、天津的合作在持续展开,项目将陆 续落地. 3. 受益煤炭高效清洁利用行业蓝海 煤炭高效清洁利用属于典型的政策支持、空间巨大、格局好、回报 快的蓝海行业, 国家在过去一年连出四个政策一个标准, 预计高效 煤粉工业锅炉将加快推广应用. 公司在行业中综合优势最强, 加上 完善的股权激励机制,将充分受益蓝海起航. 结论: 杨伟 010-66554034 y [email protected] 执业证书编号: S1480512110002 交易数据

52 周股价区间(元) 8.51-6.85 总市值(亿元) 177.82 流通市值(亿元) 177.82 总股本/流通 A 股 (万股) 208959/208959 流通 B 股/H股(万股) /

52 周日均换手率 1.07

52 周股价走势图 资料来源:东兴证券研究所 相关研究报告

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