PDF《震荡偏弱》

50 元/吨,成交一般;

南 宁现货价格

5860 元/吨,上涨

60 元/吨,成交一般;

云南昆明现货价格

5650 元/吨,上涨

25 元/ 吨,销量一般;

辽宁鲅鱼圈广西白砂糖

6050 元/吨,上涨

50 元/吨. 研究报告? Z.C. R&

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3 图五 白糖现货价格 资料来源:WIND,中财期货研究院 1.3 基差变化 本周柳州对

09 合约基差-27 元,下跌

63 元,日照对

09 合约基差

363 元,下跌

83 元. 图六 主要地区基差(1609 合约) 图七 主要地区基差(1701 合约) 资料来源:WIND,中财期货研究院 1.4 价差变化 本周郑糖

09 对01 合约价差-368 元,价差降低

20 元. 图八 白糖

1609 合约与

1701 合约价差 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 7,000.00 8,000.00 9,000.00 2014-09-30 2014-12-31 2015-03-31 2015-06-30 2015-09-30 2015-12-31 2016-03-31 2016-06-30 现货价:白砂糖:柳州 现货价:白砂糖:南宁 现货价:白砂糖:昆明 现货价:白砂糖:湛江 现货价:白砂糖:日照 -500.00 -300.00 -100.00 100.00 300.00 500.00 700.00 2015-08 2015-09 2015-10 2015-11 2015-12 2016-01 2016-02 2016-03 2016-04 2016-05 2016-06 2016-07 日照-SR609 柳州-SR609 -800.00 -300.00 200.00 700.00 2015-08 2015-09 2015-10 2015-11 2015-12 2016-01 2016-02 2016-03 2016-04 2016-05 2016-06 2016-07 日照-SR701 柳州-SR701 研究报告? Z.C. R&

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4 图九 白糖

1701 合约与

1705 合约价差 资料来源:WIND,中财期货研究院

二、CFTC 持仓&

郑商所仓单库存 2.1 CFTC 持仓分析 截至

2016 年7月12 日当周 ICE11 号原糖持仓报告显示, 非商业空头持仓

36127 手, 减少

323 手, 非商业多头持仓

338562 手, 减少

1521 手, 非商业净持仓由上周净多

303633 手变成净多

302435 手,净多减少

1198 手. 图十 CFTC 非商业持仓变化 (600.00) (400.00) (200.00) 0.00 200.00 400.00 600.00 01/30 02/28 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 08/31 2016年2015年2014年2013年2012年(200.00) (150.00) (100.00) (50.00) 0.00 50.00 100.00 150.00 200.00 250.00 300.00 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 2016年2015年2014年2013年2012年 研究报告? Z.C. R&

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5 资料来源:CFTC,中财期货研究院 2.2 仓单库存 截至

2016 年7月15 日,注册仓单

63794 张,有效预报

17298 张,合计

81092 张,虚实盘比 3.43. 图十一 仓单与虚实盘对比 资料来源:WIND,中财期货研究院

三、进口糖利润以及淀粉糖价格监测 巴西 泰国 配额内 配额外 配额内 配额外 加工糖估算价

5023 6445

5232 6718 与日照价差

1237 -185

1028 -458 与柳糖价差

722 -700

513 -973 与郑糖价差

855 -567

646 -840 资料来源:广西糖网,中财期货研究院 10.00 12.00 14.00 16.00 18.00 20.00 22.00 -30,000.00 20,000.00 70,000.00 120,000.00 170,000.00 220,000.00 270,000.00 320,000.00 非商业净多增减 非商业净多单 ICE原糖价格

0 5

10 15

20 25

0 10000

20000 30000

40000 50000

60000 70000

80000 01/01 04/01 07/01 注册仓单+有效预报 虚实盘比 研究报告? Z.C. R&

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6 上表中进口糖估算价以及与现货价格或期货价格的价差均按照

2016 年7月14 日价格计算收 录.主要影响因素有 ICE 糖价,升贴水,运费,精炼损耗等. 本周(本周四较上周四相比)配额内巴西进口加工糖估算价上涨