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2017 年 尿素产品出厂价格恢复性反弹,除了成本增加造成了价格的上涨之外,国内供应量同比下降,在 需求旺季行情上行,推涨国内尿素市场.报告期内,氮肥行业由于落后产能退出、开工率下降等 因素影响,具有技术、市场和安全环保优势的企业整体运营情况好于

2016 年. a、尿素投产高峰已过,底部反转趋势明显 到2017 年为止,全球尿素产能的高速增长期已经结束.2011-2015 年是国际尿素产能大规 模投放的高峰时间, 全球尿素产能从 1.82 亿吨增长至 2.23 亿吨.

2016 年在国内去产能达

800 万 吨的背景下,国外尿素产能增加

500 万吨,全球尿素总产能基本与上年持平在 2.2 亿吨左右.由 于部分原本计划于

2016 年底投产的国际尿素产能已延迟至

2017 年, 预计

2017 年国外产能增长 达到

400 万吨. 自2012 年尿素价格下跌以来,国外拟新建的尿素产能已经大幅减少,在2015-2017 年的海 外产能投放高峰结束之后,未来

5 年海外几乎无大规模新增产能.认为全球尿素产能已经在 2015-2017 年达到阶段性峰值,预计未来三年全球的尿素总产能将从高点有小幅回落.而随着国 内供给侧改革的继续推进,我国尿素产能进一步下降近

500 万吨,全球尿素总产能或将出现负增 长.

2016 年行业大幅亏损,困局中初见破局良机.据统计,2016 年氮肥行业亏损 93.8 亿元;

规 模以上氮肥企业

286 家,其中亏损企业

145 家,而规模以下企业几乎全部亏损.2016 年氮肥的 惨淡情景与产能过剩、优惠政策消失等多重压力有关.由于不利因素激增,越来越多的生产企业 退出市场.2017 年随着去产能的持续推进,我国尿素产能下降至

8000 万吨左右.中国氮肥工业 协会对行业产能退出设置了明确目标: 十三五 期间关停尿素产能

1300 万吨,严格淘汰开工率 低、连年亏损、半停产及负债率大于 100%的企业.目前国内尿素产能距离关停

1300 万吨的目 标仍有一定距离,尿素去产能仍在不断深化中,预计到

2020 年,我国尿素产能将稳定在

7500 万吨左右. (以上

图表数据来源于中国产业信息网) 天然气价格大涨影响气头尿素开工,煤头尿素盈利增厚.2017-2018 年的冬天国内天然气供 应出现明显缺口, 据中石油的预估, 采暖季期间北方天然气缺口达到

48 亿立方米. 自2017 年11 月以来,天然气价格持续大涨,2017 年底 LNG 价格一度突破

10000 元/吨.受天然气价格大涨 影响,气头化工企业(主要是尿素和甲醇企业)成本压力巨大,且为保障北方居民用气,川渝地 区气头化工企业一度被限制、甚至停止天然气供应,受到影响的甲醇产能达

370 万吨、尿素产能

490 万吨.供应削减叠加成本大幅上升,尿素、甲醇价格亦出现上涨. b、尿素需求企稳回暖,春耕行情可期 全球尿素的供需平衡正在发生变化.2016 年全球尿素需求量为 1.74 亿吨,全球尿素的需........