PDF《海外资金抢夺中国金融话语权》

二、指数期货合约规格 根据新加坡交易所网站公布的资料, 新华富时中国 A50 指数期货合约 规格设计如表一所示. 新华富时中国A50 指数8月15 日的收盘指数为4903 点, 因此按目前价格计算, 一张新华富时中国 A50 指数期货合约的价值约 在4.9 万美元(人民币近

40 万元),约为计划中的我国沪深

300 指数期 货合约价值的

3 倍. 值得注意的是, 新华富时中国 A50 指数期货的交易时间 (新加坡和北 京位于同一时区)除了比中国 A 股的交易时间早

10 分钟开盘和晚

5 分钟 收盘外,还另外安排了 T+1 时段的交易,即从下午 3:40 至7:00 的交易, 从而可能使我国股市收盘后几小时内发生的重大事件和公布的其他各类 信息能够及时地反映在当天 A50 指数期货的收盘价中, 并进一步影响下一 交易日的现货开盘价. 在香港联合交易所上市的新华富时 A50 中国指数 E T F 的交易中,经常出现 A 股收盘后,基金交易更为活跃的情况. 此外每日的涨跌幅度限制明显大于计划中的沪深

300 指数期货, 按照 目前 A 股市场的涨跌停板制度, 新华富时中国 A50 指数期货交易的涨跌幅 度限制的第一个熔断点就很难达到, 因此事实上新华富时中国 A50 指数期 货品种对涨跌幅度几无限制.

3 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 金融衍生品研究 新华富时中国 A50 指数对市场总市 值的覆盖率为 45.49%. 新华富时中国 A50 指数采用经调整 后的公众流通量为权重.

三、新华富时中国 A50 指数 新华富时中国 A50 指数由新华富时指数有限公司编制,其成份股选取 沪深股市市值最大的

50 家A股公司, 以2003 年7月21 日为基期, 以5000 点为基点.新华富时指数有限公司由富时集团与新华财经有限公司合资组 建,于2000 年在香港注册成立.新华富时中国 A50 指数,隶属世界上著名 的四大指数体系(包括道琼斯、标准普尔、摩根士丹利和富时)之一的英 国富时指数系列. 截止

2006 年8月15 日沪深股市 A 股的总市值为

47021 亿元,新华富 时中国 A50 指数成份股的总市值为

21388 亿元,该指数对市场总市值的覆 盖率为 45.49%.

1、计算公式 新华富时中国 A50 指数采用经调整后的公众流通量为权重计算指数, 指数每

15 秒更新一次,其指数计算公式如下: ∑[(Pi*Ei)*Si*Fi]/D. i=1,2,….,50 表一新华富时中国 A50 指数期货合约规格 合约标的 新华富时 A50 指数期货 合约乘数 每指数点

10 美元 合约月份

2 个最近的连续月份和

1 年周期内的

3 月、6 月、9 月和

12 月 交易时间 T 时段 9.15am -11.35am 1.00pm - 3.05pm 开盘前的撮合从 9.00am 开始并 持续

15 分钟 T+1 时段 3.40pm - 7.00pm 开盘前的撮合从 3.35pm 开始并持 续5分钟 最小变动 价位

1 指数点(10 美元) 每日涨跌 限制 当价格涨跌幅达到上一交易日结算价的±10%时,在随后的

10 分 钟内只允许在±10%范围内交易.然后,涨跌幅度扩大到上一交易日结 算价的±15%.如果再次达到这一限制,将再有

10 分钟的冷却期,期 间只允许在±15%范围内交易.在这之后当日剩余的交易时间内,将不 再有涨跌幅度的限制. 合约到期月份的最后一个交易日没有价格限制. 最后 交易日 合约到期月份的倒数第

2 个交易日 结算方式 现金结算 最后 结算价 新华富时中国 A50 指数的正式收盘价,精确到小数点后两位. 持仓限制 单一客户持有的所有月份合约合计净持仓头寸不得超过