PDF《万家 180 指数证券投资基金》

12 月29 日收盘,上证 A 股的市盈率为

16 倍,上证

50 指数市盈率为

11 倍,上证

180 指数市盈率为

13 倍.沪深

300 指数市盈率为

13 倍,深成指市盈率

11 倍,深证

100 指数市盈率

13 倍.228 家G股的平均市盈率为

11 倍. 数据充分显示沪深股市已经具备相应的投资价值.

2005 年的债券市场回顾:

2005 年的债券市场,无论对于主管部门来说,还是对于投资者和筹资者而言,都是一 个 丰收年 .主管部门不仅推出了远期交易、短期融资券和资产支持证券等创新举措,而 且债券市场走出了前所未有的 牛市 行情,上证国债指数从

2005 年1月4日的 95.69 点, 达到 109.7 点的历史高位.累计涨幅超过 15%,和股票市场的走势形成了鲜明的对比.中国 债券市场之前如此火爆, 原因主要有以下几点: 一是人民币升值预期的高涨使国外大量的游 资进入中国债券市场,通过大量的投资各类债券,使债券的到期收益率急剧下降,债券价格 迅猛上升;

二是由于银行的股改以及资本充足率的要求,使银行的贷款增速快速下降,银行 的资金运用被动的进入债券市场, 从而使债券价格急剧上涨. 三是为中国人民银行为提高外 来资金进入中国的机会成本,容忍了市场利率的收益率.从而保持市场资金的宽裕.

2、2005 年度........