PDF《浙江中 国小商品城集团 股份有限公司》

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398 号华盛大厦 14F http://www.shxsj.com

2 新世纪评级 Brilliance Ratings 权, 未来资金支出规模较大, 区域市场风险上升. ? 海城项目经营风险.海城小商品城是小商品城首 个异地项目, 海城地区市场面临繁荣度下降风险, 海城小商品城可能不能按预期引进优质客户,经 营风险较大. ? 项目退出风险加大. 小商品城出资 7.21 亿元参与 投资的商阜创智基金所持有的湖北资管公司 22.667%股权被上海公安局冻结,基金份额暂时 无法通过正常途径退出,退出风险较大. ? 未来展望 通过对小商品城及其发行的本期公司债券主要信 用风险要素的分析,本评级机构给予公司 AA+ 主 体信用等级,评级展望为稳定;

认为本期债券还 本付息安全性很强,并给与本期债券 AA+ 信用等 级. 上海新世纪资信评估投资服务有限公司

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 浙江中国小商品城集团股份有限公司

2016 年公司债券(第二期) 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照浙江中国小商品城集团股份有限公司

2016 年公司债券(第二期) (简称

16 小商

02 )信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据小商品城提供的 经审计的

2018 年财务报表、 未经审计的

2019 年第一季度财务报表及相关经营 数据,对小商品城的财务状况、经营状况、现金流量及相关风险进行了动态信 息收集和分析,并结合行业发展趋势等方面因素,进行了定期跟踪评级. 根据中国证券监督管理委员会证监许可[2016]822 号文,该公司于

2016 年8月向社会公开发行面值为 7.00 亿元的公司债券,债券简称为

16 小商

02 , 票面利率 3.1%,期限为

3 年期. 根据中市协注[2016]MTN577号文, 该公司注册10亿元中期票据, 并于2018 年9月发行面值为

10 亿元的中期票据,债券简称为

18 浙小商 MTN001 ,票 面利率 4.75%,期限为

3 年期. 截至

2019 年5月末,公司存续债券包括

1 期公司债券

7 亿元,3 期超期短 融资券共

30 亿元,以及

1 期中期票据

10 亿元,待偿还债券本金余额共计

47 亿元,付息情况正常.

图表 1. 截至

2019 年5月末公司存续债券概况 债项名称 发行金额 (亿元) 期限 (年) 发行利率 (%) 发行时间 注册额度 本息兑付情况

16 小商

02 7.00

3 3.10 2016-07-26

15 亿元 正常

19 浙小商 SCP001 10.00 0.74 3.65 2019-01-17

60 亿元 未到付息日

19 浙小商 SCP002 10.00 0.74 3.68 2019-01-24 未到付息日

19 浙小商 SCP003 10.00 0.74 3.47 2019-03-14 未到付息日

18 浙小商 MTN001 10.00

3 4.75 2018-09-04

10 亿元 未到付息日 资料来源:小商品城

4 新世纪评级 Brilliance Ratings 业务 1. 外部环境 (1) 宏观因素

2019 年一季度,全球经济增长进一步放缓,制造业景气度快速下滑,美国 单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成现 实,热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素;

在这样的情况 下,主要央行货币政策开始转向.我国经济发展面临的外部环境依然严峻,短 期内经济增长下行压力较大, 但在各类宏观政策协同合力下将继续保持在目标 区间内运行;

中长期内,随着我........