PDF《谨慎推荐》

11733 12366 运营效率指标 应收账款周转率(次) 22.06 22.00 22.00 22.00 利润表(百万元) 2012A 2013E 2014E 2015E 存货周转率(次) 5.17 5.17 5.17 5.17 营业收入

3803 4487

5430 6516 偿债能力指标 营业成本

3094 3657

4398 5250 资产负债率 60.51% 69.57% 70.90% 69.48% 营业税金及附加

3 4

5 7 流动比率 0.71 0.32 0.29 0.31 资产减值损失

8 0

0 0 速动比率 0.60 0.26 0.23 0.24 销售费用

9 11

14 16 费用率指标 管理费用

120 141

171 205 销售费用率 0.25% 0.25% 0.25% 0.25% 财务费用

182 256

353 383 管理费用率 3.14% 3.14% 3.14% 3.14% 公允价值变动净收益

0 0

0 0 财务费用率 4.77% 5.70% 6.50% 5.87% 投资净收益

10 10

10 10 分红指标 营业利润

397 427

499 666 分红比例 营业外收支净额 -2

5 5

5 股息收益率 2.43% 2.07% 1.76% 2.07% 利润总额

394 432

504 671 估值指标 所得税

62 69

81 107 P/E(倍) 29.31 27.07 23.20 17.44 净利润

333 363

423 563 P/B(倍) 3.28 3.12 2.89 2.61 归属于母公司净利润

336 363

424 564 P/S(倍) 2.59 2.19 1.81 1.51 少数股东损益 -3

0 -1 -1 净资产收益率 11.21% 11.52% 12.45% 14.98% 资料来源:东北证券 公司研究报告 请务必阅读正文后的声明及说明

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