PDF《A 股市场投资研究周报 20120319》

300 -1.12 注:流通市值加权平均涨跌幅 P2 东兴证券研究报告 A 股市场投资研究周报

20120319 业收入分别为 85.35 亿元、108.32 亿元和 145.77 亿元,归属于上市公司股东净利润 分别为 11.51 亿元、15.89 亿元和 22.56 亿元,每股收益分别为 0.99 元、1.37 元和 1.95 元,对应当前市盈率分别为 14.

47、10.48 和7.38.给予公司 推荐 评级,按 照公司

12 年12 倍市盈率计算,公司

6 个月目标价 16.46 元. 佐力药业:乌灵系产品日益丰富,菌类市场大有可为.我们预测 2011~2013 年EPS 分别为 0.64 元、0.85 元、1.05 元,目前股价对应 PE 分别为

35 倍,26 倍和

21 倍, 首次给予 推荐 评级. 精华制药:主业发展与多元化战略促业绩改善趋势明确.预计

11 年-13 年EPS 分别 为0.48,0.61 元及 0.80 元,目前股价对应 PE 分别为

45 倍,35 倍及

27 倍,首次给 予推荐评级. 厦门国贸:琴湾在释放,流通整合升收益.我们测算公司

2011 年至

2013 年的销售 收入分别达 453.94 亿元、 542.39 亿元和 671.31 亿元, 每股收益分别为 0.64 元、 0.85 元和 1.22 元, 相对应的 PE 为7.

81、 5.83 和4.08. 按12 年房地产业务每股收益 0.33 元10 倍PE 为3.3 元,流通业务等的业绩 0.52 元15 倍PE 为7.7 元,估值在

11 元 左右.我们维持对公司的 推荐 投资评级,给予六个月目标价 8.8 元. 三爱富:下游需求增幅放缓,氟化工景气度有所回落.预计公司 2011-2013 年EPS 分别为 2.12 元,1.31 元和 2.07 元.考虑到公司较强的技术研发水平,维持 推荐 评级. 重点推荐: 行业 重点推荐公司 食品饮料 古越龙山 沱牌舍得 金种子酒 零售商贸 潮宏基 海印股份 纺织服装 九牧王 报喜鸟 节能环保 东方电热 龙源技术 证券 海通证券 光大证券 核能源 东方电气 [table_content] 东兴证券研究报告 A 股市场投资研究周报

20120319 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究动态 消费品 食品饮料-刘家伟、李德宝 本周食品饮料行业指数上涨 4.7%,分别跑赢上证综指和跑赢沪深

300 指数 6.09 和6.19 个百分点.其中,3 月16 日行业指数在酿酒板块的带动下实现上涨 4.07%,创09 年11 月30 日以来单日最大涨幅,符合我们之前关于行 业估值将会等到修复的判断.啤酒受提价消息刺激表现尤其抢眼,惠泉啤酒、兰州黄河、啤酒花和珠江啤酒实现涨 停.维维股份、海南椰岛、金枫酒业和古越龙山等存兼并收购预期企业推动白酒和黄酒板块继续走高.近期我们一 直强调三梯队式投资策略:黄酒+一线白酒五粮液+二三线白酒+部分食品为第一梯队,一线酒+准一线白酒为第二 梯队,第三梯队为并购重组,市场表现也基本如此.目前投资主线主要遵循以下三条:一是关注具备较为明确并购 重组及借壳题材预期的公司,重点公司:维维股份(收购贵州醇之后还会有继续收购,但可能要到明年) 、海南椰 岛(大股东出售股权) 、古越龙山(收购,有望成为新领袖酒) 、金枫酒业(成为光明集团旗下酒类整合平台,白酒 收购整合预期,推荐) 、金种子酒(收购) 、五粮液(收购) 、ST 皇台(被借壳或再收购其他酒企,推荐) 、贵州茅 台(收购) 、洋河股份(收购) ,以及估值较低的泸州老窖、山西汾酒等;

二是继续看好高增长以及确定性高的二三 线白酒行业,强烈推荐沱牌舍得、酒鬼酒、伊力特(煤化工) 、老白干等;