PDF《A 股市场投资研究周报 20120319》

三是关注受益于第四波生育高峰和龙年 婴儿潮的奶粉等相关产业, 强烈推荐伊利股份 (国内婴幼儿奶粉份额达 13%) 、 贝因美 (婴幼儿奶粉市场份额 10.8%) . 农业-王昕 本周农业板块上涨 0.51%,强于沪深

300 和上证综指.本周农业板块补涨,子行业中生猪和禽养殖涨幅较大, 水产股前半周表现突出,种子延续上周下跌颓势.我们认为本周农业板块中养殖类表现较好,主要因近期仔猪价格 上涨,预计年中又将有一波生猪价格上涨小高潮,建议关注短期猪价上涨预期、中长期规模扩张的养殖公司如雏鹰 农牧、正邦科技、圣农发展;

依照海参价格上涨规律,每年

3 月底

4 月初将开始上涨,建议近期关注海参股如獐子 岛、壹桥苗业、好当家和东方海洋;

本周种子股表现一般,建议下周关注补涨机会,推荐隆平高科、登海种业;

从 长期成长性考虑我们推荐大北农、海大集团. 医药-苏进进、杨帅、宋凯、陈恒 截止本周四,SW 医药生物上涨 1.39%,跑赢大盘;

两会结束后发改委或将公布药品价格下调文件,抗肿瘤用 药、免疫调节剂、消化道用药和血液制品是主要调整的几个品种.经过我们初步统计,目前这些药品大部分的招标 价平均比最高限价低 30%左右, 所以预计此次调价对上市公司实质性影响不会很大, 但对市场心理层面会产生较大 负面影响.个股方面我们继续看好华邦制药、九芝堂、瑞普生物,并维持前期的推荐逻辑,即主营业务向好,业绩 增速有保障,以及良好的安全边际. 商业贸易-高坤 上周申万商贸零售指数下跌 1.35%,跑赢上证指数和沪深 300.苏宁的持续上涨继续带领板块绝对估值和相对 溢价提升,两会闭幕后关于水电工商业同价、银卡刷卡手续费下调、商场部分固定资产增值税抵扣等间接刺激政策 预期有望成为估值提升的重要引擎.1 季度行业的业绩低点已经较为充分的反映在行业目前

17 倍的估值水平.我 们的投资逻辑依然遵循四条主线:一是看好全业态深耕三四线市场的中西部区域龙头,包括步步高、友好集团;

二 是在商业地产结构性过剩背景下,一线专业化运营企业的蓝海空间,以海印股份为典型;

三是代表中产阶级品类、 品牌消费升级中长期主流趋势的细分领域龙头,包括潮宏基和飞亚达.四是商业模式转变的引领者,以永辉超市、 苏宁电器为代表. 纺织服装-谭可 P4 东兴证券研究报告 A 股市场投资研究周报

20120319 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 本周品牌服装板块跑赢申万一级板块指数.市场进入短期调整,后期增长没有明显方向的时候,投资风格又转 向防御,品牌服装作为攻守兼备的抗周期品种,防御性明显.短期市场关注的服装板块订货会数据将于

3 月最后一 周才公布,在下周基本面上消息空档期,市场整体仍然谨慎的背景下,品牌服装板块将再度跑赢大盘.推荐品种为 九牧王、报喜鸟、希努尔、美邦服饰、探路者和朗姿股份. 酒店旅游-梁婧 本周旅游板块估值继续回升至

38 倍,行业涨幅为 0.7%,再次跑赢大盘近

2 个百分点,在行业一周涨幅排名中 位于第

5 名.整体上看,行业走势符合我们上周的预判.尽管涨幅较上周略有回落,但行业基本面向好的趋势并未 发生改变,涨幅回落主要是受周三系统性下跌的影响.从个股上来看,领涨行业的公司一类是具有较高成长性的优 质股,比如我们推荐的中青旅、ST 张家界、宋城股份,另一类则是具有收购和扩张预期的个股,比如湘鄂情、北 京旅游.预计短期内行业仍将保持上行趋势.并且,随着旅游旺季的到来,以及相关国家支持政策的出台,行业跑 赢大盘的概率较大.中期重点推荐:中青旅、宋城股份、ST 张家界. 基础产业 房地产-郑闵钢、张鹏 本周如我们房地产股上涨的动力将减弱,出现下跌行情.我们认为下周房地产股下跌后分化明显,除商业地产 仍有补涨需求外,一高一低的企业将保持震荡走势,个股推荐世茂股份、金融街、建发股份、万科 A、招商地产、 保利地产、金地集团、北京城建、荣盛发展、中南建设、首开股份和华业地产等. 建筑工程-郑闵钢、张鹏 本周建筑工程整体也表现下行,下周建筑工程类公司仍有较好的上行机会.建筑行业龙头公司