DOC《美的电器财务分析报告》

2、长期偿债能力分析 比率项目 2007-12-31 2008-12-31 2009-09-30 资产负债率 0.67 0.68 0.60 已获利息倍数 8.4 4.6 13.1 资产负债率表明企业总资产中债权人提供的资金所占的比重.2008年间的资产负债率从稍稍有所上升,而2009年则有加大比例下降.长期偿债能力有所改善.从利润表上看,2008年较2007年的净利润少大约1.23亿,2009年前三季度比2008年净利润多约4.31亿,从资产负债表上看,2009年所有者权益大大增加,因为今年美的有大量的新股发行.2008年由于市场大环境比较恶劣所以销售和股价都会受到一定的影响.总的来说,经济复苏使这一指标有所下降,但对于债权人而言仍然有较高的偿债风险. 已获利息倍数反应了获利能力对债务偿付的保障程度.美的已获利息保障系数2008年比2007年降低近1倍.长期偿债能力降低.2009年高达13.1偿债能力大大提高.这正好反映了市场情况和企业的决策的影响

3、营运能力分析 比率项目 2007-12-31 2008-12-31 2009-09-30 存货周转率 4.86 5.98 6.38 固定资产周转率 10.72 10.45 6.84 总资产周转率 2.23 2.10 1.34 存货周转率是反映企业流动资产流动性的一个指标也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合性指标.从2007-2009年美的存货周转率逐渐上升.从利润表中我们可以看出2008年的销货成本在这三年中是最高的,2007年和2009年的销货成本变动不大,而从资产负债表上可以看到美的存货一年年在降低.这种良好的状态要归功于美的促销策略,美的推行的电器下乡和降价销售使它的销货成本增加的痛是库存减少. 固定资产周转率是营业收入与平均固定资产净值的比值,反映固定资产的利用是否充分,或对固定资产的投资是否得当.美的固定资金周转率不断降低,虽然从利润表上看美的营业收入数逐渐增加的,但是2008年美的收购小天鹅使它的固定资产增加,导致平均固定资产净值这一基数变大.2009年美的更是投资1.8亿美元在泰、越、俄等国,而出事投资大部分都是固定资产投资.这暂时还不能说明美的固定资产利用不充分或投资失误,还要看美的日后经营状况. 总资产周转率反映总资产的利用效率,它的变动趋势和程度与固定资产周转率大致相似.

4、盈利能力 比率项目 2007-12-31 2008-12-31 2009-09-30 营业净利率 0.05 0.03 0.03 成本利润率 0.06 0.04 0.07 总资产报酬率 0.11 0.07 0.07 每股收益 0.95 0.55 0.75 营业净利率=净利润/营业收入 成本利润率=利润总额/成本费用总额 总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额 每股收益=营业净利率*总资产周转率*股东权益比率*平均每股净资产 从以上的数据可以看出,营业净利率和总资产报酬率明显降低,营业净利率大概降低2%,总资产报酬率降低了4%,说明企业的经营盈利能力和资产的使用效率都下降了.成本利润率和每股收益在2008年下降幅度较大,分别达到2%和0.4元,但在今年,有所回升.虽然从利润表上看2008年的营业收入是较大的,但是这一年的期间费用也大大增加,超过了营业收入的增长速度.这是有市场系统风险造成的,随着经济的复苏情况已有所好转,总资产的报酬率没有回升与美的扩大投资规模有关.而美的需要加强的仍是销售,虽然它已采用了很多促销方法,但重要的是在保证销量的同时节约成本,加强管理.

四、优劣势分析 项目 优势 劣势 美的电器 有一批优秀的营销团队,营销战略比较成功 上下一体化,配套能力强.