DOC《[Table_KeyInfo]》

研发中心建设项目是公司为提高自主创新能力和自身竞争实力,实现可持续发展做出的重要安排. 主要风险

1、公司主要依靠金霉素,产品结构单一风险;

2、Alpharma Inc.是公司的主要客户,销售额占2011年公司的41.57%,协议到期风险;

3、原材料玉米价格波动风险;

4、抗生素发酵排污治理风险. 估值 预计2012-2014年公司EPS分别为0.88元、1.03元和1.23元.参照可比公司估值水平,并综合考虑目前兽药子行业的投资风险,认为可以给予2012年20-22倍市盈率,合理价值区间为17.40-19.14元,发行价为18.00元,建议申购. 参考资料清单 《金河生物招股说明书》 海通证券《在药用饲料添加剂的小领域做出大文章》 招商证券《政策助推金霉素龙头企业成长》 国泰君安《全球最大的饲用金霉素生产商》 湘财证券《全球金霉素龙头企业》 免责声明及风险提示 上述内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价.本产品全部参与人员与本产品所评价或推荐的投资品种无任何利害关系.本产品版权归国信证券所有,未经书面许可机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登. 郑重提醒:股市有风险,投资需谨慎! 国信证券广州分公司 财富管理中心 地址:广州市天河北路28号时代广场东座70........