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1、双轮驱动: 硅钢 + 汽车板 公司主要产品分为热轧和冷轧两大类.其中热轧品包括热轧板卷、中厚板、大型材、高速线材、棒材,冷轧品主要包括普冷板、涂镀板和冷轧硅钢.公司2009年粗钢产量1369万吨,钢材产量1254万吨.冷轧产品是公司战略性品种,2009年冷轧产品贡献47%的销售收入和86%的毛利. 图1 公司产权结构图 图2 公司分产品销售收入占比(2009E ) 数据来源:公司公告 数据来源:公司公告;

兴业证券推算 冷轧产品主要关注 硅钢 和 汽车板 .提到武钢,市场几乎都会停留在公司的硅钢产品上.但作为千万吨级的三大钢铁央企之一,公司的产线和产品布局仍是走多元化和高端化路径.无论从国外特大型钢厂的产品演变路径和中长期我国下游需求的结构性变化来看,汽车产业带来的冷轧板需求都将是未来特大型钢铁企业的主要切入点.从公司轧线布局建设来看,目前公司战略产线包括4条热轧线、3条冷........