DOC《第一章 财务战略综合题》

第一章 财务战略综合题 1.

DL公司有关资料如下: (1)2009年资产负债表和利润表如下: 资产年末余额 年初余额 负债和股东权益 年末余额 年初余额 流动资产: 流动负债: 货币资金

5240 2000 短期借款

4800 3600 交易性金融资产

480 960 交易性金融负债 应收票据

640 880 应付票据

400 320 应收账款

31840 15920 应付账款

8000 8720 预付款项

1760 320 预收账款

800 320 应收股利

0 0 应付职工薪酬

160 80 应收利息

0 0 应交税费

400 320 其他应收款

960 1760 应付利息

960 1280 存货

9520 26080 应付股利

2240 800 一年内到期的非流动资产

6160 880 其他应付款

1120 1040 其他流动资产

640 0 预计负债

160 320 流动资产合计

57240 48800 一年内到期的非流动负债

4000 0 其他流动负债

240 400 流动负债合计

23280 17200 非流动资产: 非流动负债: 可供出售金融资产

0 3600 长期借款

36000 20000 持有至到期投资 应付债券

19920 20800 长期股权投资

2400 0 长期应付款

4000 4800 长期应收款 专项应付款

0 0 固定资产

99040 76400 递延所得税负债

0 0 在建工程

1440 2800 其他非流动负债

0 1200 固定资产清理

0 960 非流动负债合计

59920 46800 无形资产

480 640 负债合计

83200 64000 开发支出 股东权益: 商誉 股本

8000 8000 长期待摊费用

400 1200 资本公积

800 800 递延所得税资产

0 0 盈余公积

8000 3200 其他非流动资产

240 0 未分配利润

61240 58400 非流动资产合计

104000 85600 减:库存股

0 0 股东权益合计

78040 70400 资产总计

161240 134400 负债和股东权益总计

161240 134400 利润表 编制单位:DL公司 2009年度 单位:万元 项目 本年金额 上年金额

一、营业收入

240000 228000 减:营业成本

211520 200240 营业税金及附加

2240 2240 销售费用

1760 1600 管理费用

3680 3200 财务费用

8800 7680 资产减值损失

0 0 加:公允价值变动收益

0 0 投资收益

480 0

二、营业利润

12480 13040 加:营业外收入

3600 5760 减:营业外支出

80 0

三、利润总额

16000 18800 减:所得税费用

3880 6000

四、净利润

12120 12800 (2)资产负债表中的 在建工程 符合主业规定. (3)2009年研究与开发费用为900万元,且全部费用化;

2009年利息支出为800万元;

2009年对外转让闲置设备税前收益200万元. (4)该公司权益乘数为2,权益资本成本为14%,税前债务资本成本为8%,所得税税率为25%. 要求: (1)计算DL公司的税后净营业利润;

(2)计算DL公司的调整后资本;

(3)计算DL公司的平均资本成本;

(4)计算DL公司 2009年经济增加值. 【本题10分,建议15.0分钟内完成本题】 【正确答案】:(1)税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项*50%)*(1-25%) =12120+[900+800-(3600-80)*50%]*(1-25%)=12075(万元) (2)年初无息流动负债=应付票据+应付账款+预收款项+应付职工薪酬+应交税费+应付利息+应付股利+其他应付款+预计负债+其他流动负债 =320+8720+320+80+320+1280+800+1040+320+400=13600(万元) 年末无息流动负债=400+8000+800+160+400+960+2240+1120+160+240=14480(万元) 调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程 =(70400+78040)/2+(83200+64000)/2-(13600+14480)/2-(2800+1440)/2 =74220+73600-14040-2120=131660(万元) (3)权益乘数=资产总额/股东权益总额=2,则权益资本所占比例=1/2=50%,债务资本所占比例=1-50%=50%. 平均资本成本=权益资本所占比例*权益资本成本+债务资本所占比例*债务税后资本成本=50%*14%+50%*8%*(1-25%) =10% (3)经济增加值=税后净营业利润-调整后资本*平均资本成本率 =12075-131660*10%=-1091(万元) 【该题针对 财务战略目标的作用与内容 知识点进行考核】 2.某民营企业是一个由几十名员工的小作坊式机电企业发展起来的,目前已拥有3000多名员工,年销售额达几千万元,其组织结构属于比较典型的职能制形式.随着技术更新和竞争的加剧,高层领导者开始意识到,企业必须向产品多元化方向发展.其中一个重要的决策是转产与原生产工艺较为接近、市场前景较好的电信产品.恰逢某国有电子设备厂濒临倒闭,于是他们并购了该厂,再对其进行技术和设备改造,生产出了具备市场竞争力的电信产品,由于市场前景较好,在国内也迅速组建了一条该产品的生产线.在此基础上,企业组建了电信产品事业部,对国内生产的相关产品进行统一协调管理. 要求: (1)简述该职能制组织结构的缺点;