DOC《北京纺织控股有限责任公司》

北京纺织控股有限责任公司 2010年度第一期短期融资券跟踪评级报告 大公报SD[2011]219号 跟踪评级 债项信用等级:A-1 企业信用等级:AA- 评级展望:稳定 上次评级 债项信用等级:A-1 企业信用等级:AA- 评级展望:稳定 本期发债额度:4亿元 上次评级时间:2010.

06.08 债券存续期间:2010.10.20 -2011.10.20 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项目2011.6

2010 2009

2008 总资产 141.62 141.95 116.78 93.04 所有者权益 46.32 45.41 42.90 36.71 营业收入 34.08 69.40 59.32 62.25 利润总额 1.42 3.64 3.16 2.73 经营性净现金流 -5.20 14.63 0.73 -0.50 资产负债率(%) 67.29 68.01 63.26 60.55 债务资本比率(%) 29.75 30.13 24.39 17.15 毛利率(%) 18.61 21.64 19.43 20.75 总资产报酬率(%) 1.18 2.96 2.94 3.32 净资产收益率(%) 2.15 5.75 5.02 4.24 经营性净现金流利息保障倍数(倍) -8.88 12.80 1.06 -0.66 经营性净现金流/总负债(%) -5.42 17.17 1.11 -0.85 注:2011年6月财务数据未经审计. 分析员:胡晓群 曾小丽 联系

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电话:4008-84-4008 传真:010-84583355 Email :[email protected] 跟踪评级观点 北京纺织控股有限责任公司(以下简称 北纺控股 或 公司 )主要从事服装、面料、家用和产业用纺织品的生产和进出口贸易,以及房地产开发等业务.评级结果反映了公司主要服装产品业务收入较为稳定、房地产业务盈利能力较强、负债中有息负债占比较低等有利因素,同时也反映了近年来公司服装纺织业务盈利能力有所下降、房地产业务受国家调控政策影响较大、经营性净现金流波动较大等不利因素. 综合分析,大公国际对北京纺织控股有限责任公司2010年短期融资券信用等级维持A-1,主体信用等级维持AA-,评级展望维持稳定. 有利因素 ・公司服装纺织产品形成了以品牌服装为龙头的产业格局,有较高的知名度,业务收入较为稳定;

・公司房地产业务在北京市具有一定的区域品牌优势,业务盈利能力较强;

・公司负债中有息负债占比较低. 不利因素 ・受生产成本上升等不利因素影响,近年来公司服装纺织业务盈利能力有所下降;

・近期国家加大了对房地产行业的调控力度,对公司房地产业务带来了一定的不利影响;

・公司经营性净现金流波动较大,对债务的保障能力不稳定. 大公国际资信评估有限公司 二一一年八月二十五日 跟踪评级说明 根据北纺控股2010年度第一期短期融资券信用评级的跟踪评级安排,大公国际对公司2010年以来的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析,并结合公司外部经营环境变化等因素,得出跟踪评级结论. 募集资金使用情况 北纺织控股于2010年10月发行了4亿元人民币的短期融资券,募集资金用途如下:3亿元用于补充公司正常经营流动资金需求;

1亿元用于置换公司成本较高的银行流动资金贷款,目前资金使用正常. 发债主体 北纺控股前身为成立于1958年2月的北京市纺织工业局.根据中共北京市委和北京市人民政府发布的党政机关机构改革方案(京发[1984]10号文),北京市纺织工业局于1985年更名为北京市纺织工业总公司,初步实现企业化;

1996年,公司更名为北京纺织控股(集团)有限责任公司;

2000年,公司更名为北京纺织控股有限责任公司.公司作为北京市国资委直属管理的国有独资企业,负责对所属的全资子公司、控股子公司和参股公司的国有资产行使出资者权利,对授权范围内的国有资产依法进行经营、管理和监督,并相应承担保值增值责任.截至2011年6月末,公司注册资本127,987万元,北京市国资委控股100%,法定代表人为杨文华. 北纺控股主要经营服装、面料、产业和装饰用纺织品的生产和进出口贸易,以及房地产开发等业务.目前公司拥有 铜牛 、 雪莲 等具有较高知名度的服装品牌. 截至2010年末,公司资产总额141.95亿元,负债总额96.54亿元,所有者权益45.41亿元,其中少数股东权益6.66亿元,资产负债率为68.01%.2010年公司实现营业收入69.40亿元,利润总额3.64亿元,经营性净现金流14.63亿元. 根据公司提供的未经审计的2011年上半年财务报表,截至2011年6月末,公司资产总额141.62亿元,负债总额95.30亿元,所有者权益46.32亿元,其中少数股东权益6.96亿元,资产负债率为67.29%.2011年1~6月,公司实现营业收入34.08亿元,利润总额1.42亿元,经营性净现金流-5.20亿元. 经营与管理 服装纺织业务和房地产业务仍然是公司收入和利润的主要来源;