DOC《北京纺织控股有限责任公司》

服装纺织收入增长较大但毛利率下降,房地产业务毛利率仍然较高,但受国家调控政策影响较大 经过 十五 和 十一五 期间的结构调整,公司基本形成了服装纺织和房地产两大业务.服装纺织涉及服装、服装面料、产业和装饰用纺织品的研发、加工、销售和外贸,一直是公司的第一大业务板块.近年来服装纺织业务收入保持稳定增长,2010年在公司的营业务收入中的占比达到79.84%,2011年上半年上升为82.21%(如下表),比2009年增长4.15个百分点.此外,房地产业务在公司主营业务收入中也有一定比重,但受金融危机和中国房地产政策调控的影响,2009年房地产业务收入同比下降4.07亿元,2010年同比小幅增加0.97亿元. 表1 公司2009~2010年及2011年上半年公司营业收入和毛利润构成 项目2011年上半年 2010年2009年 金额 占比 金额 占比 金额 占比 (亿元) (%) (亿元) (%) (亿元) (%) 营业收入 34.08

100 69.40

100 59.32 100.00 其中:服装纺织 28.20 82.21 55.41 79.84 46.31 78.06 房地产 5.88 17.79 13.99 20.16 13.02 21.94 毛利润 6.34

100 15.02

100 11.52 100.00 其中:服装纺织 3.51 55.36 7.97 53.06 6.45 55.97 房地产 2.83 44.64 7.05 46.94 5.07 44.03 综合毛利率(%) 18.61 21.64 19.43 其中:服装纺织 12.45 14.38 13.93 房地产 48.12 50.40 38.99 数据来源:根据公司提供资料整理 从毛利率来看,2009年服装纺织行业受金融危机影响较大,棉花等原料及劳动力成本明显上升,压缩了服装纺织行业的利润空间,使得公司服装纺织板块业务毛利率比2008年有所下降(见表1);

2010年棉花等成本仍然出于上升趋势,毛利率没有明显上升趋势,2011年上半年由于整体物价上涨、劳动力成本上升等原因毛利率又趋于下降.房地产业务整体毛利率较高,但受经济周期和国家房地产调控政策影响较大,2011年上半年有下降2.28个百分点. 总的来说,服装纺织是公司主要收入和利润来源,但该板块利润结构不匹配、盈利能力低是影响公司发展的一个重要问题.公司 十二五 规划的重点是大力扶持推进一批高附加值、具有良好市场盈利能力的项目和产品. 预计未来1~2年,随着中国居民消费水平的提高和国际市场的转好,服装纺织板块收入将会有持续增长.房地产板块毛利润较高,但受国家调控政策影响较大,营业收入存在一定的不确定性. 业务板块1:服装纺织 服装纺织仍是公司的基础业务,主要包括服装、面料及产业和装饰用纺织品的生产制造、销售和进出口贸易;

近年公司积极增加内销比例 服装纺织仍是公司的基础业务,主要包括以北京铜牛集团有限责任公司(以下简称 铜牛集团 )、北京雪莲毛纺服装集团公司(以下简称 雪莲集团 )、北京京工服装集团有限公司(以下简称 京工集团 )、北京京棉纺织集团有限公司(以下简称 京棉集团 )、北京清河三羊毛纺织集团有限公司(以下简称 毛纺集团 )以及北京光华纺织集团有限公司(以下简称 光华集团 )为代表的服装、面料、产业和装饰用纺织品生产制造和以贸易公司为集群的流通贸易.铜牛集团、雪莲集团、光华集团下属子公司北京五洲燕阳特种纺织品有限公司进入2009~2010年度中国纺织服装企业竞争力500强.2010年完成现价工业总产值29.01亿元,同比增长16.4%;

完成主营收入33.17亿元,同比增长19.9%.公司服装板块主要经营主体及其2010年财务状况见下表. 表2 2010年公司服装纺织板块主要经营主体及其2010年度财务情况(单位:亿元) 公司名称 经营业务 资产 营业收入 净利润 金额 占比 金额 占比 金额 铜牛集团 棉针织、梭织服装 12.49 16.36% 9.12 18.18% 0.12 雪莲集团 羊毛、羊绒服装 11.26 14.75% 9.23 18.40% -0.09 京工集团 梭织服装、面料、辅料 2.58 3.38% 3.59 7.15% 0.06 京棉集团 纱线、坯布、原料 22.61 29.63% 12.76 25.43% 0.09 毛纺集团 毛纺面料 6.16 8.10% 2.60 5.21% -0.15 光华集团 产业和装饰用纺织品 21.20 27.78% 12.86 25.63% 0.08 合计 - 76.30 100% 50.16 100% 0.11 数据来源:根据公司提供资料整理 公司纺织制造板块的主要产品有:纱、布、呢绒、毛巾、梭织服装、针织服装和羽绒服装七大类.公司2009~2010年和2011年上半年各产品实际产量如下表.2009年和2010年,纱生产线处于搬迁达产阶段,总体生产状况处于恢复性阶段,毛巾产量受出口下降影响也有明显的下降,其他产品受下游需求影响也有小幅下降;