DOC《行业研究参考》

由于长材的毛利改善弹性较大,因此拥有长材的企业能够受益;

同时,拥有吨钢市值越低的企业所拥有的业绩弹性越大.满足以上两个条件的公司为 电荒 中最可能受益的公司,推荐华菱钢铁、河北钢铁和新钢股份;

满足其中一个条件的公司,为 电荒 中可能受益的公司,建议关注三钢闽光、安阳钢铁. 返回 基础化工行业:油价、库存和限电将主导未来化工品价格走势 中信建投 研究员:李静 策略研究行业排名第

5 [投资评级:增持] 油价大幅下跌,基础化工品价格下行压力加大,化工行业将经历一波去除高价原料库存的过程,但根据PMI 库存指数和我们对实业的调研,当前实体经济中,化工企业库存并不高(主要是吸取08 年的经验教训和紧缩政策导致资金紧张,资金成本压力大所致),所以我们认为油价稳定在95-100 美元/桶,去库存对基础化工行业影响并不大(可能对炼油企业影响较大);

限电和节能减排将抑制产能,减少供给,虽然实体经济面临去库存过程,对化工的需求将会有所降低,但是和去年四季度的节能减排相比,加上2-3 季度是化工的传统旺季,需求力度应该不会比那时弱,短期油价调整我们化工保持谨慎观点,但中期来看化工品价格有向上趋势. 本周化工产品价格下跌为主,我们跟踪的187 种有效数据中,上涨产品数量为23 种,与上周相比减少31 种,下跌产品的数量有79 种,与上周相比增加10 种. 本周值得关注品种:尿素,涨幅达4.59%,河南心连心(小颗粒)最新价格2050 元/吨,国内尿素价格持续上涨,目前,华北、华东、华中尿素出厂价格上调至2000 元/吨左右,受五月份山东地区部分产能较大的生产企业装置检修,安徽地区限电,部分地区经销商库存不足,及北方地区夏季农业用肥开始备肥的综合影响,尿素价格一路上涨. 重点上市公司华鲁恒升、湖北宜化、鲁西化工、柳化股份等. 硝酸铵,本周涨幅2.22%,华北地区最新价格2300 元/吨,由于合成氨为高耗能行业,受节能减排影响较大,同时尿素价格上涨,刺激硝酸铵价格上涨,价格上涨对联合化工、兴化股份、柳化股份产生正面影响. 钛白粉,金红石型最新价格23300 元/吨,涨幅3.19%;

锐钛型PTA121 攀钢钛业最新价格为19400 元/吨,涨幅达1.57%,由于下游行业需求的增加和成本的上升,国内钛白粉价格节节攀升. 进入2011 年后,钛白粉价格仍然在持续上涨,并且不断创新高. 价格上涨对安纳达、ST 钛白产生正面影响. 醋酸,下跌14.29%,经历了三周的价格调整,华东地区最新价格3900 元/吨,国内醋酸市场价格继续下降,由于节后市场的大涨,导致醋酸价格处于一个很高的位置,目前来看市场仍处于缓慢下调阶段,由于未来两个月国内几个大厂都有停车计划,加之醋酸市场库存由于近期才开始上涨,预计未来国内醋酸市场价格应保持平稳状态,相关上市公司华鲁恒升. 化纤,本周继续下跌,且跌幅仍最大,涤纶FDY(-5.54%)、PET切片(-5.51%)、棉短绒(-5.48%)、棉浆(-5.20%)、PTA(-4.81%)、棉花(-4.53%)、氨纶40D(-2.86%),涤纶短纤(-3.90%)、粘胶短纤(-3.03%)等各种产品均跌幅较大,相关上市公司华峰氨纶、烟台氨纶、华西村、海利得、尤夫股份、荣盛石化、st 光华、澳洋科技、新乡化纤、山东海龙、南京化纤等. 返回 航空机场行业:周报,4月航空产出稳定增长 国际航线趋势向好 中信证券 研究员:张宏波 交通运输仓储行业排名第