PDF《大亚科技（000910.SZ）/8.53元》

2478 总股本(万股)

52750 已上市流通股(万股)

24319 总市值(亿元)

40 流通市值(亿元)

19 每股净资产(MRQ) 3.9 ROE(TTM) 9.5 资产负债率 67.1% 主要股东 大亚科技集团有限公司 主要股东持股比例 46.3% 股价表现 股价表现 股价表现 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现

24 124 -24 相对表现

22 67

10 -80 -60 -40 -20

0 May-08 Aug-08 Dec-08 Apr-09 (%) 大亚科技 沪深

300 相关报告 相关报告 相关报告 相关报告

1、 《建筑节能系列报告之一_节能建 材面临广阔发展前景》2009/02/16

2、《建材行业

2009 年度投资策略_ 水泥工业步入新时代》2008/12/04

3、《塔牌集团――区域整合潜力带 来中期成长性》2008/11/19 财务数据与估值 财务数据与估值 财务数据与估值 财务数据与估值 会计年度 会计年度 会计年度 会计年度

2007 2008 2009E 2010E 2011E 主营收入(百万元)

5806 5713

6083 6842

7683 同比增长 38% -2% 6% 12% 12% 营业利润(百万元)

235 220

284 371

463 同比增长 6% -7% 29% 31% 25% 净利润(百万元)

216 200

279 371

480 同比增长 45% -7% 39% 33% 29% 每股收益(元) 0.41 0.38 0.53 0.70 0.91 PE 20.7 22.3 16.0 12.0 9.3 PB 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 资料来源:招商证券 公司研究 公司研究 公司研究 公司研究 敬请阅读末页的重要说明 Page

2 正文目录 一一一

一、 、 、 、供需矛盾决定长期趋势 供需矛盾决定长期趋势 供需矛盾决定长期趋势 供需矛盾决定长期趋势― ― ― ―人造板市场方兴未艾 人造板市场方兴未艾 人造板市场方兴未艾 人造板市场方兴未艾.

5 5

5 5

1、人居环境问题.5

2、全球气候变暖、歌本哈根协议与森林资源保护

5

3、供需矛盾决定长期趋势―人造板市场方兴未艾

7

4、人造板需求高速、持续增长.8

5、纤维板最具发展前途.9

6、高质量纤维板最具发展前途.10 二二二

二、 、 、 、人造板业务走向收获期 人造板业务走向收获期 人造板业务走向收获期 人造板业务走向收获期 ....... ....... .......11

11 11

11

1、人造板行业的特点.11

2、人造板行业的下游需求.11

3、人造板行业的成本构成.12

4、人造板行业的竞争格局.12

5、大亚科技产能高速扩张,竞争优势明显,居于行业领导者地位

14

6、人造板业务逐步进入收获期.16 三三三

三、 、 、 、木地板行业稳定发展 木地板行业稳定发展 木地板行业稳定发展 木地板行业稳定发展, , , ,市场向优势企业集中 市场向优势企业集中 市场向优势企业集中 市场向优势企业集中.

18 18

18 18

1、木地板普及率的不均衡结构,推动行业长期稳定增长

18

2、强化木地板、实木复合地板面临大的发展.19

3、市场向优势企业集中.21 四四四

四、 、 、 、圣象 圣象 圣象 圣象― ― ― ―中国木地板行业第一品牌 中国木地板行业第一品牌 中国木地板行业第一品牌 中国木地板行业第一品牌.

24 24

24 24

1、圣象的发展历程.24

2、圣象的竞争优势.24

3、圣象地板―稳健中孕育高成长.26 五五五

五、 、 、 、管理层控股 管理层控股 管理层控股 管理层控股, , , ,公司架构日渐清晰 公司架构日渐清晰 公司架构日渐清晰 公司架构日渐清晰.

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29 29

1、管理层控股,改善公司治理,推动业绩增长.29