PDF《玉米、淀粉策略周报》

车红婷

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电话:010-84555128 请务必参阅报告正文后的重要声明 国元期货研究咨询部 玉米、淀粉策略周报 2018.9.17 农产品研究员 新陈粮交替阶段 玉米基差修复 玉米:目前处于新陈玉米交替阶段,新粮上市和 拍卖粮库存叠加预期下,玉米基差有修复的预期,促使 玉米期价出现了高台跳水的行情,短期仍有调整空间, 但在今年部分地区天气影响下减产毋庸置疑,新季玉米 价格高开预期下,价格下跌空间也将有限,玉米市场长 期看价格底部抬升判断不变,但要把握好节奏,关注新 粮开秤价及中美贸易磋商进展影响. 玉米淀粉:上周,玉米淀粉报价窄幅震荡,东北 淀粉副产品报价偏强,随着新玉米陆续上市,市场对于 淀粉购买力减弱预期下,淀粉市场期货主力合约价格大 幅下滑,但目前淀粉加工企业节前备货延续,淀粉库存 压力不大,将进一步制约淀粉价格下跌空间,后市仍需 关注企业的开工情况及新玉米市情况. 农产品・周报 请务必参阅报告正文后的重要声明 目录

一、玉米、淀粉行情回顾.1

(一)期货市场回顾.1

(二)现货市场回顾.1

(三)行业要闻.2

二、基本面分析.3

(一)深加工企业玉米收购情况.3

(二)国储拍卖情况.3

(三)玉米现货进口利润及替代谷物进口量情况.4

(四)港口玉米库存分析.5

(五)下游饲料终端需求分析.5

(六)下游工业需求分析.7

三、综合分析.8

四、技术分析及操作建议.8

五、基差与价差.10 农产品・周报 请务必参阅报告正文后的重要声明 附图

图表 1:期货行情走势.1

图表 2:成交量及持仓量情况.1

图表 3:玉米现货市场价格走势.2

图表 4:深加工企业收购玉米价格.3

图表 5:2018 年中储粮网拍卖玉米成交情况.3

图表 6:玉米进口量及进口利润情况.4

图表 7:南北港口库存.5

图表 8:生猪养殖利润及存栏情况.6

图表 9:生猪价格及鸡禽价格.6

图表 10:深加工企业开工及淀粉库存情况.7

图表 11:深加工企业加工利润.8

图表 12:玉米主力合约走势.8

图表 13:淀粉主力合约走势.9

图表 14:玉米、淀粉基差走势图.10

图表 15:玉米、淀粉价差.10 农产品・周报

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一、玉米、淀粉行情回顾

(一)期货市场回顾 上周,国内玉米主力

1901 合约在

1930 一线承压后高台跳水,整体伴随大肆 减仓,表明前期多单离场情绪较浓,期价弱势运行;

淀粉主力

1901 合约整体跟 随连玉米走势,减仓下挫,周内在

2380 附近承压,继续关注 cs01-c01 合约价差 收窄的趋势.

图表 1:期货行情走势 品种 收盘价 上周 周涨跌 周涨跌幅 (%) 持仓量 周持仓量变化 C1905

1985 1987 -2 -0.10

467438 34130 C1901

1880 1914 -34 -2.31

857270 -283394 CS1905

2396 2433 -37 -0.17

18174 -2204 CS1901

2337 2367 -30 -1.10

223944 -11252 数据来源:wind、国元期货

图表 2:成交量及持仓量情况 数据来源:wind、国元期货

(二)现货市场回顾 截至周五,长春玉米现货价报为

1750 元/吨,大连玉米现货价为

1820 元/ 吨,全国玉米均价为

1881 元/吨;

长春玉米淀粉出厂价

2300 元/吨,沈阳玉米 淀粉出厂报价

2320 元/吨,石家庄玉米淀粉出厂报价为