PDF《巴塞尔胡建生 ,王非,》

[收稿日期]

2011 11

07 [基金项目]教育部人文社会科学项目资助( 10YJC630073) [作者简介]胡建生( 1970― ) , 男, 河南信阳人, 南京大学经济学院博士研究生, 从事金融经济学及政治经济学研究;

王非 ( 1982― ) , 男, 江苏扬州人, 北京银行南京分行职员, 博士, 从事银行监管研究;

何健( 1974― ) , 男, 浙江余姚人, 南京大学市场营销系 副教授, 从事金融服务业研究.

逆周期资本监管的困境、缺失及出路 胡建生1 , 王非2 , 何健1 ( 1. 南京大学 经济学院, 江苏 南京 210093;

2. 北京银行 南京分行, 江苏 南京 210019) [摘要]逆周期资本监管尽管能从资本缓冲、 风险资产计量两个层面遏制信贷顺周期, 但由于经济周期难以 被准确预测, 使得在逆周期资本缓冲积累和释放的时机选择上存在一定的困难;

逆周期资本监管未能考虑资本及 拨备计提实际是在利润与风险控制之间的平衡.资本监管只有连同外部市场约束和完善的内部公司治理才能有 效抑制信贷顺周期及其带来的系统性风险. [关键词]信贷顺周期;

逆周期资本监管;

资本缓冲;

金融风险;

经济周期波动 [中图分类号]F830.

35 [文献标识码]A [文章编号]

1004 4833( 2013)

01 0104

08

一、 引言 信贷顺周期是金融体系顺周期的重要表现形式.信贷顺周期首先具有一定的内生性, 即银行的 天然信息不对称性、 管理层目光短视和羊群效应等, 而资本监管制度则是强化信贷顺周期的外生原 因.历次金融危机爆发前都伴随着信贷扩张和资产价格大幅上升, 资产价格、 内部评级以及风险权重 的顺周期波动交织在一起是资本监管顺周期的根本原因.信贷顺周期在经济上行期累积的系统性风 险会在经济下行时集中释放, 从而危及金融稳定;

次贷危机的爆发揭露出《巴塞尔资本协议Ⅱ》和传 统微观审慎监管的不足, 宏观审慎监管不仅要平抑微观审慎监管的顺周期, 还要在宏观层面减缓系统 性风险在时间上的积累.为应对银行顺周期经营行为, 《巴塞尔资本协议Ⅲ》提出了逆周期资本: 在 分子上计提逆周期资本缓冲, 把信贷增长和资产价格纳入逆周期资本缓冲积累和释放中去;

变量在分 母上灵活选择公允价值的会计准则和跨周期的风险计量, 缓解风险权重的顺周期.但经济周期难以 准确预测使得逆周期资本缓冲积累和释放的时机选择存在一定的困难;

逆周期资本监管未能考虑资 本和拨备计提实际是在利润与风险控制之间的平衡.若想源头上遏制信贷顺周期波动, 还需要加强 公司治理, 强化市场约束.逆周期资本监管只有连同外部市场约束和完善的内部公司治理才能有效 抑制信贷顺周期及其带来的系统性风险, 从而维护金融稳定.

二、信贷顺周期的成因 金融体系的顺周期性即在经济周期的交替过程中, 金融行为及风险通过金融体系内部以及金融体 系与宏观经济的相互作用被正反馈放大, 信贷顺周期是其重要表现形式;

信贷顺周期反映了虚拟经济和 实体经济的互动, 即经济繁荣时信贷风险的降低及追求利润的动机刺激了商业银行的信贷投放, 埋下了 萧条时金融危机的种子;

在经济下行阶段, 信贷风险的增加使得银行惜贷加剧了经济衰退.信贷顺周期 的传导机制包括金融 加速器 渠道和银行资产负债表渠道, 即企业的信贷需求渠道和银行的信贷供给 ・