PDF《新改革、新思路、新机遇》

图表7:广东地区天然气多头供给格局 资料来源:国家统计局、光大证券研究所 P7 需求侧:非常规天然气崛起速度可能加快 ? 2000年至今,工业燃料用气占比基本稳定,城市燃料、发电用气占比快速上升,化工用气占比相应快 速下降;

至2015年,我们预计,随着天然气供给日益增加,天然气凭借其经济性、环保性,在工业、城 市用能领域逐步替代石油、煤炭,工业燃料用气、城市燃气、发电用气占比将进一步上升,分别为34%、 31%、21%: ? 价格优势和减排要求催生工业领域天然气应用市场.我们预计在环境污染容忍度低的京津冀、 长三角、珠三角这两年将出现以天然气代替石油及其他重污染燃料的趋势. ? 城市气化率较低,未来两年将进入气化率快速提升阶段.大陆地区目前除直辖市气化率在40% 以上,其他地区气化率水平仍低,多数在10-20%的水平

图表8:较2007版,2012版新增鼓励城市燃气、发电、工业用气项目 资料来源:CEIC、光大证券研究所

图表9预计十二五期间工业燃料、城市燃气、发电用气占比进一步上升 资料来源:天然气十二五规划、电力工业 十二五 规划研究报告、光 大证券研究所 P8 供给侧:非常规天然气崛起速度可能加快(续) ? 根据 天然气发展十二五规划 ,到2015年,我国天然气供给预计可达到2695亿立方米:国产天然气1760 亿立方米,其中常规天然气1385亿立方米,较2010年增46%,非常规天然气(包括煤层气、煤制气、页岩气) 375亿立方米,较2010年增226%;

进口天然气935亿立方米,较2010年增450%. ? 随着陕京

一、

二、三线、西气东输

一、二线、川气东送、忠武线等重要长输天然气管道的陆续建成投产, 截止2010年底,全国天然气主干管道长度达4万公里,国家天然气基干管网框架的雏形基本形成,再加上沿海6 个主要LNG接收站的建成投产,天然气供应格局已呈现出 西气东输、海气登陆、北气南下 的局面.

图表10:我国天然气供给呈现多元化趋势 资料来源:天然气发展十二五规划、光大证券研究所

图表11:十二五天然气供给新增量一半以上来自进口 资料来源:天然气发展十二五规划、光大证券研究所 P9 供给侧:西气东输、海气登陆、北气南下的供给格局

图表12:我国天然气主要长输管线情况 资料来源:天然气发展十二五规划、光大证券研究所 P10 供给侧:国产常规天然气仍有增量,但增幅有限 ? 由于地质构造等因素的特殊性,我国陆上常规天然气主要来自陕西的鄂尔多斯盆地、新疆的塔里木盆 地和四川盆地,三地占全国总基础储量的75%左右,2012年三地贡献全国天然气产量75%以上.从资源分 布来看,天然气与煤炭和水电资源类似,主要分布于中西部地区,和陆上进口天然气一样,通过西气东 送和北气南下的全国天然气管网进行东西调配. ? 根据发改委规划,十二五期间将加强鄂尔多斯盆地、四川盆地、塔里木盆地和南海海域四大气区勘查 开发工作,夯实资源基础,到 十二五 末,形成鄂尔多斯、塔里木、四川盆地、南海海域4个年产量200 亿立方米以上的大型天然气生产区.预计到2015年,随着四川、新疆、陕西地区气田的进一步增产,国产 天然气较2010年将有30%的增幅,是新增国产天然气的重要来源.但整体来看,增幅贡献有限.

图表13:我国天然气资源分布图 资料来源:国家发改委、天然气十二五规划、光大证券研究所