PDF《机构报告精读》

6、公司技术储备多,如高亮度电纸书、OLED 上游材料等等,未来随着这些市场的逐渐起步,这些技术储 备将为公司带来持续的价值.

7、 我们预计公司 2010~2012 年EPS 分别为 1.

05、 1.

83、 2.75 元, 目前股价对应于

2011 年PE 约为 31.23 倍,按2011 年40~45 倍PE 计算,公司合理股价区间为 73.2~82.35,给予强烈推荐评级 证券简称:顺络电子 证券代码:002138 投资评级:推荐 昨日收盘价:27.07 元 目标价位: 研究员:万联证券 冯福来 预测每股收益 11/12/13 年:0.79/1.14/1.51 元 报告日期:20110228 投资要点:

1、片式电感龙头企业,收入和利润持续高速增长.公司主要从事片式电感器和片式压敏电阻器等新型电子 元器件的研发、生产和销售,产品主要应用于通信、计算机及消费类电子产品等领域.公司片式电感器产量约 占国内总量的 30%,居全国第一.

2、毛利率未来有望保持稳定.公司产品综合毛利率未来有望保持稳定,主要是因为公司具有较强的新产品 开发能力,新产品的毛利率要明显高于老产品,并且新产品小型化趋势明显,可以抵消原材料成本上涨带来压 力,另外公司规模不断扩大,规模经济明显.

3、叠层片式电感:技术领先,规模不断扩大.公司的扩产项目在增发募集资金到位之前,已经通过自有资 金和银行贷款先行投入,预计能够按照公司的规划在

2011 年5月份建设完成,届时公司片式电感的年产能将超 高速成长的片式电感龙头 公司产能快速扩张,将进一步........