PDF《理工环科（002322.SZ）》

842 994 1,367 1,738 2,215 现金

503 513

790 1,004 1,280 营业成本

297 418

593 770

999 应收账款

365 441

668 742 1,055 营业税金及附加

11 10

14 17

22 其他应收款

35 0

49 13

65 营业费用

87 94

129 158

199 预付账款

24 9

37 22

53 管理费用

181 87

260 313

377 存货

271 242

486 459

767 财务费用 -5

5 17

29 34 其他流动资产

207 94

104 103

116 资产减值损失

14 46

3 0

0 非流动资产 2,089 2,230 2,389 2,495 2,611 公允价值变动收益

0 0

0 0

0 长期投资

15 11

7 4 -0 投资净收益

1 -1 -0

0 0 固定投资

288 274

448 565

695 营业利润

311 277

352 451

584 无形资产

61 54

57 61

54 营业外收入

0 0

23 23

23 其他非流动资产 1,725 1,891 1,877 1,866 1,862 营业外支出

2 6

2 2

2 资产总计 3,494 3,529 4,522 4,839 5,947 利润总额

309 271

373 472

605 流动负债

351 597 1,362 1,335 1,987 所得税

31 14

26 28

36 短期借款

125 290

797 1,037 1,216 净利润

278 256

347 443

569 应付账款

61 109

286 28

380 少数股东收益 -1 -0 -3 -3 -3 其他流动负债

165 198

279 270

392 归属母公司净利润

279 257

349 446

571 非流动负债

11 8

8 8

8 EBITDA

343 317

426 559

715 长期借款

0 0

0 0

0 EPS(元/股) 0.70 0.65 0.88 1.12 1.44 其他非流动负债

11 8

8 8

8 负债合计

362 605 1,370 1,343 1,996 主要财务比率 少数股东权益 -0

1 -1 -4 -6 会计年度 2017A 2018A 2019E 2020E 2021E 股本

398 397

397 397

397 成长能力 资本公积 1,903 1,892 1,892 1,892 1,892 营业收入(%) 22.5 18.1 37.5 27.1 27.5 留存收益

832 896 1,064 1,264 1,554 营业利润(%) 179.1 -11.0 27.1 28.3 29.5 归属母公司股东收益 3,133 2,923 3,153 3,500 3,957 归属母公司净利润(%) 83.7 -8.1 36.1 27.7 28.0 负债和股东权益 3,494 3,529 4,522 4,839 5,947 盈利能力 毛利率(%) 64.7 57.9 56.6 55.7 54.9 现金流表(百万元) 净利率(%) 33.2 25.8 25.5 25.7 25.8 会计年度 2017A 2018A 2019E 2020E 2021E ROE(%) 8.9 8.8 11.0 12.7 14.4 经营活动净现金流

152 184

107 266

436 ROIC(%) 8.3 8.0 9.1 10.3 11.6 净利润

278 256

347 443

569 偿债能力 折旧摊销

42 44

40 58

76 资产负债率(%) 10.3 17.1 30.3 27.8 33.6 财务费用 -5

5 17

29 34 净负债比率(%) -12.1 -7.6 0.2 0.9 -1.6 投资损失 -1

1 0 -0 -0 流动比率 4.0 2.2 1.6 1.8 1.7 营运资金变动 -180 -162 -298 -264 -242 速动比率 3.2 1.8 1.2 1.4 1.3 其他经营现金流

18 41

0 0

0 营运能力 投资活动净现金流 -60

119 -200 -164 -191 总资产周转率 0.25 0.28 0.34 0.37 0.41 资本支出

18 45

163 110

119 应收账款周转率 2.4 2.5 2.5 2.5 2.5 长期投资 -1

2 4

3 4 应付账款周转率 3.8 4.9 3.0 4.9 4.9 其他投资现金流 -44

166 -33 -51 -69 每股指标(元/股) 筹资活动净现金流 -51 -298

14 22

2 每股收益(最新摊薄) 0.70 0.65 0.88 1.12 1.44 短期借款

72 165

150 150

150 每股经营现金流(最新摊薄)0.10 1.24 0.27 0.67 1.10 长期借款

0 0

0 0

0 每股净资产(最新摊薄) 7.90 7.37 7.95 8.82 9.98 普通股增加 -3 -1

0 0

0 估值指标(倍) 资本公积增加

3 -10

0 0

0 P/E 21.9 23.8 17.5 13.7 10.7 其他筹资现金流 -123 -451 -136 -128 -148 P/B 1.9 2.1 1.9 1.7 1.5 现金净增加额

41 6 -79

124 247 EV/EBITDA 16.7 18.6 14.3 11.0 8.4 资料来源:贝格数据,国盛证券研究所