PDF《无标题》

中国长江电力股份有限公司

2019 年度跟踪评级报告

3 www.

ccxi.com.cn 务报告未披露应付票据和(超)短期融资券余额,中诚信国际参照

2018 年末数据 进行相应调整. 三峡集团(担保主体)

2016 2017

2018 2019.3 总资产(亿元) 6,600.63 7,008.97 7,504.05 7,583.70 所有者权益合计(亿元) 3,502.63 3,713.55 3,956.53 4,052.55 总负债(亿元) 3,098.00 3,295.42 3,547.53 3,531.15 总债务(亿元) 2,395.20 2,640.27 2,911.13 2,950.22 营业总收入(亿元) 783.10 900.03 939.38 194.03 净利润(亿元) 239.17 342.99 352.62 86.15 EBIT(亿元) 470.64 510.99 518.41 -- EBITDA(亿元) 635.07 689.96 693.29 -- 经营活动净现金流(亿元) 470.28 441.99 473.26 80.01 营业毛利率(%) 53.57 51.73 52.13 45.13 总资产收益率(%) 7.69 7.51 7.13 -- 资产负债率(%) 46.93 47.02 47.27 46.56 总资本化比率(%) 40.61 41.55 42.39 42.13 总债务/EBITDA(X) 3.77 3.83 4.20 -- EBITDA 利息倍数(X) 6.15 6.49 5.71 -- 注:三峡集团财务报表均依据新会计准则编制;

2016 年期末数据取自经追溯调整 的2017 年审计报告期初数;

2019 年一季度财务数据未经审计;

各期报表衍生金 融负债以及其他流动负债中的(超)短期融资券已调整至短期债务中;

融资租赁 款已由长期应付款调入当期长期债务;

由于

2019 年一季度三峡集团未统计应付 融资租赁款,因此中诚信国际根据

2018 年末应付租赁款金额对

2019 年一季度相 关数据进行了相应调整;

由于缺乏相关数据,2019 年一季度三峡集团部分财务指 标无法计算. 分析师 项目负责人:张殷鹏 [email protected] 项目组成员:翁乐尧 [email protected]

电话:(010)66428877 传真:(010)66426100

2019 年6月6日关注?来水情况. 由于公司收入和利润主要来自水电机组的售 电收益,风险较为集中,虽然公司库存调节能力较强, 但流域来水情况仍对公司经营产生较大影响. ? 电力供需及不断深入的电力体制改革. 公司主营电力业 务,电力供需形势和不断深入的电力体制改革也将对公 司业务运营产生影响,中诚信国际对此保持关注. 中国长江电力股份有限公司

2019 年度跟踪评级报告

4 www.ccxi.com.cn 声明

一、本次评级为发行人委托评级.除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外,中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系;

本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系.

二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息,相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责.中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析,但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证.

三、本次评级中,中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求,按 照中诚信国际的评级流程及评级标准,充分履行了勤勉尽责和诚信义务,有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则.

四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法,遵循内部 评级程序做出的独立判断,未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响.

五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用, 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为,也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据.