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六、中诚信国际不对任何投资者(包括机构投资者和个人投资者)使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责,亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任.

七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效,有效期为一年.债券存续期内,中诚 信国际将按照《跟踪评级安排》 ,定期或不定期对评级对象进行跟踪评级,根据跟踪评级情况 决定评级结果的维持、变更、暂停或中止,并及时对外公布. 中国长江电力股份有限公司

2019 年度跟踪评级报告

5 www.ccxi.com.cn 跟踪评级原因 根据国际惯例和主管部门的要求,中诚信国际 将对存续期内的债券进行定期跟踪评级或不定期 跟踪评级.本次跟踪评级为定期跟踪评级. 基本分析

2018 年以来, 得益于宏观经济平稳运行、 企业效益 改善和服务业较快发展等因素,全社会用电量呈现 较快增长态势.但当前经济仍面临一定下行压力, 用电量增长不确定性增大,未来一段时间用电量增 速或将有所下降

2018 年以来, 宏观经济运行总体平稳、 稳中有 进,工业生产总体平稳,企业效益改善,为用电量 增长提供了最主要支撑;

同时,服务业保持了较快 增长,而年初的寒潮和夏季 高温时间长、范围广、 强度强 的气候特征带动城乡居民生活用电量快速 增长.受此影响,2018 年全国全社会用电量实现较 快增长,当期为 6.84 万亿千瓦时,同比增长 8.5%, 增速同比提高 1.9 个百分点, 为2012 年以来最高增 速, 人均用电量 4,956 千瓦时, 人均生活用电量

701 千瓦时.2019 年我国经济仍面临较大的下行压力, 因此用电量增长的不确定性也在加大. 我国电力消费结构中,2018 年,我国

一、

二、 三产业及城乡居民生活用电量占全社会用电量的 比重分别为 1.06%、69.01%、15.78%和14.15%1 ;

其中,与上年相比,第三产业和居民生活用电量比 重继续分别同比提高 1.91 和0.47 个百分点. 细分来看,

2018 年, 第二产业及其制造业用电 量增长较快, 第二产业用电量同比增长 7.2%, 增速 为2012 年以来新高,同比提高 1.7 个百分点,拉动 全社会用电量增长 5.0 个百分点;

制造业用电量同 比增长 7.2%, 其中, 高技术及装备制造业用电量同 比增长 9.5%,四大高载能行业用电量增长 6.1%, 增速同比提高 1.2 个百分点.第三产业用电量同比 增长 12.7%,增速同比提高 2.1 个百分点,拉动全

1 数据参考中国电力企业联合会发布的《2018 年全国电力工业统计快 报一览表》 . 社会用电量增长 1.9 个百分点,比上年提高 0.5 个 百分点;

其中,信息传输、软件和信息技术服务业 用电量增长 23.5%,继续延续近年来的快速增长势 头.全年城乡居民生活用电量同比增长 10.3%,增 速同比提高 2.6 个百分点,拉动全社会用电量增长 1.4 个百分点,比上年提高 0.4 个百分点,主要为城 镇化率和城乡居民电气化水平的持续提高,新一轮 农网改造升级、居民取暖 煤改电 的大力推进, 以及在气温因素的作用下,冬季取暖和夏季降温负 荷快速增长所致. 分区域看,东、中、西和东北地区全社会用电 量同比分别增长 6.9%、9.6%、10.9%和6.9%,比上 年分别提高 1.

7、2.

3、1.8 和2.3 个百分点;

用电量 占全国比重分别为 48.3%、19.0%、26.9%、5.8%;