PDF《为“便宜”买单》

责编 | 姚惠

2019 年6月10 日10 | 基金 A 股5月行情收官, 沪深两市弱势 震荡,基金净值也 出现调整,但 博时基金旗下的四只主题型产品―― ―博时特许价值混合、博时 新兴成长混合、博 时 回报灵活配置等均表现坚挺,其今年以 来的业绩均超 30%,最高则取得了 42% 的开年回报,在同类基金中排名前列.

具体来看,银河证券基金研究中心 统计数据显示,截至2019 年5月31 日,博时回报灵活配置今年以来净值增 长率达 42.02%, 在同类基金中高居榜 首 ,自

2011 年11 月成立以来,其 累计回报已近 98%,年化收益率为 9.42%.该 基金以绝对收益为目标,注重价值与平 衡, 力争为投资者赚取长期的复利回报. 博时特许价值和博时新兴成长今年 以来收益也分别达到38.54% 和34.13%,在可比的

414 只偏股型基金中 均位列前 7%. 而成立于

2015 年的博时 互联网主题, 今年以来的收益也跑赢同 期大盘表现,达到 17.26%,在可比基金 中位列前二分之一位. 值得一提的是, 上述四只基金均来 自博时权益投资主题组, 其优秀的业绩 来自于该团队对光伏、5G、消费电子、半 导体和养殖行业投资机会的精准把握, 而这样的投资能力又与投资团队扎实的 行业研究功底密不可分. 据了解,博时权益投资主题组现有三 名基金经理,分别是曾鹏、肖瑞瑾、郭晓 林. 其中,主题组负责人曾鹏自

2005 年起 就先后在上投摩根基金和嘉实基金从事 研究、投资工作,迄今已有

14 年的公募基 金投研经验;

肖瑞瑾和郭晓林则都是于

2012 年硕士毕业后加入博时基金, 从研 究员做起,后转为基金经理. 显然,三位基 金经理的多年研究经历为其目前亮眼的 投资业绩打下了坚实的基础. 行业深度研究、估值体系构建、事 件驱动预判, 是我们主题组投资的三重 基本维度, 而三维度投资框架背后依托 的理论依据则是'

成长溢价理论'

. 曾鹏 介绍. 曾鹏表示, 成长溢价理论 是用来 解决新兴产业投资的估值困境和价值陷 阱的理论体系, 认为投资周期背后叠加 的是企业的生命周期, 其核心是基于对 产业的研究, 尤其对潜在产业变化的敏 感度高度重视, 因此需要投资人员更深 入到产业的前段, 理解和把握产业的发 展趋势. 显然,这一投资框架的有效性,已经 得到了验证. 曾鹏表示: 以光伏行业为 例.我们深入产业研究后发现,行业经过 之前的调整开始转入景气周期, 规模扩 张拉动了电池设备的需求, 而由多晶硅 向单晶硅的产品技术升级中,PERC、异 质结电池等转换效率提升潜力巨大. 接 下来就是对相关个股的配置价值进行基 本面研究. 作为博时基金近年开展投研一体化 改革的试验田之一, 博时基金股票投资 部主题组如今已是硕果累累, 而在博时 基金内部还有很多如主题组一样的小组,分别在 TMT、新能源、新 周期、大 消费、高端装备、大健康、国际投资等投资 领域绽放光彩, 在博时基金投研一体化 平台上,基金经理、投资经理和研究员在 一个共同平台上做投资研究, 基金经理 为研究员提供研究方向, 研究员的研究 成果通过基金经理直接作用于投资. 这样, 基金经理的市场认知优势与研究员 的价值判断优势有效结合起来, 成为博 时基金权益投资长期稳健的平台基础. (风险提示:基金投资需谨慎) ・ CIS ・ 5月收官! 这几只基金开年收益超 30%,秘诀是什么? 记者 夏悦超 近期,股票市场面临震荡调整,债券市场反 而呈现回暖趋势. 在此背景下,一方面,权益类 基金表现普遍不佳, 多数机构投资者将目光转 向债券型指数基金,爆款产品屡屡诞生. 但另一 方面,信用债市场违约频发的风险仍不可小觑. 今年债券市场究竟有多大机会,股债 跷跷 板效应 是否还存在? 近日,工银瑞信基金经理 何秀红在接受《国际金融报》记者专访时表示, 短期债券市场风险不大, 目前收益率下行至历 史偏低位置,进一步下行的想象空间不足. 整体 来看,债券市场将维持牛市末期震荡的格局. 资料显示, 何秀红有着