PDF《看好天然气、机器人装备产业链》

6 1.2.1 机械制造成本构成.7 1.2.2 原材料价格维持稳健.7 1.2.3 燃料动力价格或略有上升.8 1.3 策略:关注 LNG 装备和智能装备.8 2.天然气装备产业链.9 2.1 上游开采期待价改

9 2.2 中游管输分销谈判能力日益增强

10 2.3 下游车辆应用

5 年持续翻番.11 2.4 看好产业链布局和车辆应用公司

13 3.机器人装备产业链.14 3.1 中国成为全球机器人增长最快的市场

14 3.2 国内机器人市场从汽车工业向一般工业扩散

15 3.3 国内经营模式以系统集成商为主

16 3.4 看好综合实力强的系统集成龙头

17 4.风险提示.18 表格目录 表1:某公交公司经济效益测算.12 表2:LNG 下游应用设备市场情况.13 表3:全球工业机器人产业发展模式.17 表4:近几年国内主要工业机器人企业发展概况.17 插图目录 图1:房地产固定资产投资增速(4 图2:制造业、基建及其他投资增速(4 东兴证券季度报告 看好天然气、机器人装备产业链 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图3:金属制品子行业

2012 年营业收入累计占比.4 图4:机械子行业营业收入累计同比增速(4 图5:机械子行业营业利润累计同比增速(5 图6:机械子行业存货累计同比增速(5 图7:月度中长期融资规模(亿元)5 图8:非金融性公司中长期新增人民币贷款(亿元)5 图9:水泥价格(元/吨)5 图10:钢材社会库存变化.5 图11:出口金额和增速(6 图12:机械子行业出口交货值累计同比增速(6 图13:机械企业生产成本构成.7 图14:中厚板价格.7 图15:冷轧板价格.7 图16:各地区工业天然气价格(元/m

3 8 图17:一拖股份用水、电、气成本占比(8 图18:1-2 月份产量增速同比超过 50%的子行业.8 图19:天然气产量及增速.9 图20:三桶油资本开支.9 图21:天然气分销流程图.10 图22:天然气销售行业价格形成机制.10 图23:燃气生产和供应业销售毛利率.11 图24:燃气生产和供应业期间费用率.11 图25:LNG 生产价格(元/立方)12 图26:天然气车用价格(元/立方)12 图27:影响 LNG 卡车推广的因素.12 图28:全国车用天然气价格和 0#柴油价格(元/L)12 P4 东兴证券季度报告 看好天然气、机器人装备产业链 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1.二季度策略:细分市场关注天然气装备和智能装备 1.1 下游需求分析:下游固定资产投资分化 1.1.1 一季度房地产投资成为复苏主驱动力 机械行业的国内需求主要来源于固定资产投资.2013 年1-2 月份,全国固定资产投 资(不含农户)25676 亿元,同比名义增长 21.2%,高于市场预期的 20.7%.其中 房地产开发投资增速达 22.8%(房地产投资完成额增速 26.1%),增速比去年全年提 高6.6 个百分点.而制造业投资增速由去年末的 22%降至 17%.以电力、热力、燃 气及水的生产和供应业,交通运输、仓储和邮政业,水利、环境和公共设施管理业三 个大行业来统计的基础设施建设投资 1-2 月也录得了 23.2%的较快增长. 图1:房地产固定资产投资增速(%) 图2:制造业、基建及其他投资增速(%) 资料来源:WIND、东兴证券研究所 资料来源:WIND、东兴证券研究所 在机械行业中,金属制品行业下游市场中房地产相关业务占 30%左右,与房地产相 关性最高,1-2 月份的营业收入、利润同比增幅较快,显著好于通用设备、专用设备 和交运设备等. 图3:金属制品子行业

2012 年营业收入累计占比 图4:机械子行业营业收入累计同比增速(%) 东兴证券季度报告 看好天然气、机器人装备产业链 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 资料来源:WIND、东兴证券研究所 资料来源:WIND、东兴证券研究所 图5:机械子行业营业利润累计同比增速(%) 图6:机械子行业存货累计同比增速(%) 资料来源:WIND、东兴证券研究所 资料来源:WIND、东兴证券研究所 1.1.2 二季度基建投资有望接力 从宏观面来看:3 月份,社会融资总量达到 1.06 万亿.从金融体系的中长期资金投 放来看,今年