PDF《动力煤酝酿反弹,焦煤下跌近尾声》

8 月下降 13.23%, 环比

7 月下降 5.55%. 在整体下降的背景下仍有分化, 其中,山西焦煤、阳煤集团、同煤集团

8 月外运环比分别上升 5.32%、4.68%和3.13%,而晋煤、中煤平朔公司、地方整合矿、潞安集团环比分别下降 5.32%、 5.27%、4.51%和1.88%. 图4:山西截止

8 月20 日日均铁路装车量 数据来源:煤炭资源网,安信证券研究中心 1.3.

7 月份内蒙古煤炭产量连续

3 个月环比下降

7 月份内蒙古煤炭产量

8397 万吨,同比下降 0.21%,是年内首次出现同比增长的 月份,环比

6 月下降 4.97%,降幅较上月的 5.44%扩大 0.47 个百分点.1-7 月份 累计煤炭产量 6.01 亿吨,同比增长 13.3%,净增

7080 万吨,我们年初预期内蒙 古全年增长 1.7 亿吨,目前来看低已于预期,主要原因是销售不畅,大部分单体 煤炭 敬请阅读本报告正文后各项声明

4 矿井停、减产. 图5:2009 年-2012 年7月内蒙古煤炭产量 数据来源:内蒙古煤炭局,安信证券研究中心 自7月除开始鄂尔多斯地区单体矿井纷纷停产,当地煤炭价格也就此获得企稳,8 月中旬仍然维持

7 月初的价格水平,4100 大卡、4500 大卡煤炭价格分别为

235 元/吨和

258 元/吨,仍低于

270 元/吨左右的生产成本,低热值的煤炭仍无复产动 力. 1.4.

7 月陕西产量连续

2 个月环比下降

7 月份陕西煤炭产量 4047.77 万吨,同比增长 30.77%,环比下降 3.78%,连续两 个月环比下降;

1-7 月,全省累计完成原煤产量 2.54 亿吨,同比增加 2555.36 万吨,增长 11.17%,增幅回落 2.45%. 陕西减产幅度最大的也是地方煤矿,7 月地方矿产量 2285.73 万吨,环比下降 6.35%,占产量的比重 56.47%,较上月下降 1.56 个百分点. 截至

7 月份, 陕西累计净增煤炭产量

4751 万吨, 全年的增长可能略超过我们年初 净增

6500 万吨的判断. 图6:11 年1月-12 年7月陕西产量 数据来源:陕西煤炭局,安信证券研究中心 行业月度报告 敬请阅读本报告正文后各项声明

5 2. 需求状况略有好转 2.1.

7 月用电需求增加,但火电继续遭水电挤出

7 月份电力需求有好转,全社会用电量

4556 亿千瓦时,同比增长 4.5%,环比增 长10.2%,但由于来水情况较好,火电需求仍继续被挤出.12 年7月火电发电量 3291.26 亿千瓦时,同比下降 2.97%,降幅较上月减少

3 个百分点,环比上月增 加12.09%;

1-7 月火电累计发电量 27436.28 亿千瓦时,同比增长 3.75%,增幅 较上月略升 0.03 个百分点,增幅结束连续

4 个月的回落.7 月份水电发电量 1024.04 亿千瓦时, 同比增长 49.24%, 增速较上月增加

46 个点, 环比增 26.75%, 占总发电量的比重达到 23.73%,较上月提高个 4.79 百分点,较上年同期高 6.66 个百分点. 图7:10 年2月-12 年7月火电发电量 图8:09 年2月-12 年7月火电、水电占比 数据来源:国家统计局,安信证券研究中心 数据来源:国家统计局,安信证券研究中心 2.2.

8 月钢铁行业亏损状况有缓解

7 月份生铁、 粗钢产量分别为 5631.91 万吨和 6169.41 万吨, 同比分别增长 2.28% 和4.04%,环比上月增长幅度分别为 0.77%和3.57%;

1-7 月份累计生铁、粗钢 产量分别为 3.91 和4.19 亿吨,同比分别增长 3.19%和2.08%. 图9:07 年1月-12 年6月生铁产量及增长率 数据来源:国家统计局,安信证券研究中心 煤炭 敬请阅读本报告正文后各项声明

6 尽管

7 月份钢铁产品的产量仍保持了环比增长,但利润空间却降至半年以来的新 低,钢铁价格在